简要说明
- 理念：通过Delta对冲策略提供USDe稳定币和sUSDe收益工具的合成美元协议
- 催化剂：iUSDe传统金融桥接启动，Telegram储蓄/支付应用，Ethereal和Derive生态系统产品，强劲的TVL增长及机构支持
- 风险：面临资金利率反转风险、对手方及监管风险，复杂性和依赖链外对冲
- 评分：7.00/ 10
币种
- 名称/ 代码：Ethena (ENA)
- 细分领域：DeFi/合成美元
- 状态：活跃
- 价格：$0.737600
关键指标
- 市值：$4,884,478,301
- 完全稀释估值：$11,060,000,000
- 流通供应量：6,621,875,000
- 总供应量：15,000,000,000
来源
技术
- 独特卖点：首个由质押ETH的Delta中性对冲支持的原生合成美元（USDe）加密货币
- 核心技术：智能合约通过超额抵押和基于永续期货的链外Delta对冲铸造USDe，并且通过链上USDe质押生成sUSDe收益
路线图
- 2025-02-24：iUSDe传统金融发布
- 2025-03-01：Telegram储蓄与支付应用发布
- 2025-02-20：Ethereal永续及现货交易测试网
- 2025-02-28：Derive链上期权代币发布
- 2025-05-01：Converge网络测试网上线
团队与投资者
团队
- 创始人兼CEO — Guy Young：在Cerberus资本管理公司有6年投资经验
- 创始顾问 — Arthur Hayes：BitMEX联合创始人兼前CEO
- 产品经理 — Elliot Parker：Tradeparadigm总监兼Deribit社区经理
- 全栈工程主管 — Brian Grosso：Capital One和BeamQL工程师
- 增长主管 — Seraphim Czecker：Euler Labs风险主管，Lido DeFi扩展负责人
- 总法律顾问 — Zach Rosenberg：普华永道法律顾问
投资者
- Franklin Templeton — 私人销售 • 2025-02-24
- Polychain Capital — 私人销售 • 2025-02-24
- Pantera Capital — 私人销售 • 2025-02-24
- Dragonfly Capital — 私人销售 • 2025-02-24
- F-Prime Capital — 私人销售 • 2025-02-24
总融资额：$100.00M
代币经济学
- 效用：协议参数治理代币，质押获取收益，手续费折扣及参与Ethena生态系统
- 归属：25%在代币生成时解锁；剩余部分线性归属，时长7年
优缺点
优势
- 高达99.6亿美元的TVL，提供深度流动性
- 顶级投资者提供的强劲机构资金支持
- 创新的Delta中性合成稳定币机制
- 不断扩展的生态系统，包括iUSDe、Ethereal和Derive
- 强劲的收入创收及协议费用
- 在CeFi和DeFi平台整合
- 明确的路线图，连接加密与传统金融
劣势
- 依赖永续期货资金利率
- 收益快速下降带来可持续性担忧
- 链外对冲存在对手方和操作风险
- iUSDe作为机构包装代币的监管不确定性
- 协议设计复杂可能阻碍主流采用
- 协议尚未经过完整市场下跌的压力测试
- 抵押物高度集中于ETH衍生品
市场信号（7天）
- TVL趋势：上涨10%
价格预测（目标：2026-02-10）
如何购买与存储
中心化交易所（CEX）
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- KuCoin
- Bybit
去中心化交易所（DEX）
- Uniswap
- SushiSwap
- Curve Finance
- 1inch
- Balancer
存储方式
- MetaMask
- Ledger
- Trust Wallet
- Coinbase Wallet
- Trezor
结论
Ethena是一个开创性的合成稳定币协议，拥有强大的机构支持和稳健的TVL，但投资者应关注资金利率的可持续性及监管动态。推荐风险承受能力较高的DeFi配置。
官方链接
来源：Coin Research（内部）
评论 (0)