产品介绍
2025年10月2日，纽约证券交易所上市的数字资产平台Bullish宣布计划于10月8日推出比特币期权交易。该合约将以受监管的美元挂钩稳定币USDC作为保证金和结算货币，期权到期时间范围从三周到三个月不等。
合约特点
期权将采用欧洲行权方式，赋予持有人以预定执行价格买入或卖出每份合约一枚比特币的权利，但无义务。合约乘数设为1，即一份期权合约对应一枚比特币，便于风险管理。
统一保证金架构
Bullish的统一保证金系统使客户能够在同一账户内管理现货、永续合约、定期合约及期权的抵押品。此方法通过对冲投资组合层面的风险提升资金使用效率，有别于传统的隔离保证金模式，后者需分别预留抵押品池。
交易合作伙伴联盟
新产品将获得包括Abraxas资本管理、B2C2、Flow Traders、Galaxy Digital及Wintermute等领先做市商和机构交易台的支持。这些合作伙伴将从第一天起提供流动性并促进价格发现。
市场背景
全球加密期权市场的名义未平仓合约价值目前超过500亿美元，现有平台如Deribit占据主导地位。Bullish旨在通过其统一保证金框架和多司法管辖区的监管牌照抢占市场份额。
战略意义
推出期权产品补充了Bullish现有的产品组合，涵盖现货交易、保证金交易、永续及定期合约。此举反映了机构数字资产组合中对对冲工具和结构化产品日益增长的客户需求。
监管与许可
Bullish持有纽约州金融服务部、德国BaFin、香港证券及期货事务监察委员会以及直布罗陀金融服务委员会颁发的许可。USDC结算的规范性质符合机构对手方的合规预期。
未来发展
比特币期权推出后，Bullish计划推出以其专有指数为基础的以太坊期权及多资产指数期权。技术与产品路线图还包括风险管理算法和用户界面功能的优化。
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