9月26日，去中心化金融先驱迈克尔·叶戈罗夫（Michael Egorov）推出了Yield Basis，这是一种新颖的协议，旨在实现链上比特币收益生成，同时解决自动做市商（AMM）结构中固有的无常损失挑战。该协议的首个版本包含三个设有上限的流动性池，每个池的总存款限额为100万美元，以控制早期风险并促进有序增长。
Yield Basis通过将流动性提供者的回报与价格偏离风险分离，重新设计了AMM模型。奖励分配不再随意地发放代币，而是与实现的头寸收益直接相关，确保流动性利益相关者和协议长期目标之间的激励一致。这一创新旨在确保深度的比特币流动性，同时在市场波动期间保持价值的稳定。
Yield Basis的治理采用了投票托管代币经济机制，称为veYB，要求利益相关者锁定Yield Basis（YB）代币一段规定时间以获得投票权和费用分配。费用以包装比特币或Curve的crvUSD稳定币形式累积，为长期参与者提供多样化的收益选择，并强化了可持续的协议费用经济学。
Yield Basis获得了2025年初500万美元的战略投资支持，助力协议开发、安全审计及社区激励项目。该项目通过Legion和Kraken联合启动平台协调推出，为合资格参与者提供首次代币销售配额和治理参与机会。
比特币有限的链上收益框架历来表现不如中心化借贷方案，通常年化收益率低于1%。Yield Basis旨在通过无无常损失机制扩大收益机会，同时保全资本，有望架起寻求合规DeFi敞口的专业资产管理者与链上原生收益聚合器之间的桥梁。
展望比特币之外，叶戈罗夫表示Yield Basis架构或将扩展至其他代币化资产类别，包括以太坊、现实资产和合成证券。该模块化框架可能成为未来DeFi创新的基础层，旨在结合资本效率、风险缓释及治理完整性。
Yield Basis的推出标志着无权限收益协议演进的一个战略里程碑，展示了如何通过精细的代币经济学和治理模型解决长期存在的去中心化权衡，同时推动机构对链上固定收益替代品的兴趣增长。
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