代币化股票的发展一直受到碎片化、监管不确定性和不透明运营模式的制约。存托凭证（DRs），特别是美国存托凭证（ADRs），为连接全球证券市场与监管框架提供了行之有效的蓝图。将ADR结构应用于代币化股份，可能解决链上股票发行中的关键挑战。
在ADR框架下，受监管的保管银行将基础股份托管在隔离且破产风险极低的账户中。独立的存托机构发行代币化凭证，赋予持有人可强制执行的经济权益，包括股息和投票权。该模式保护股东权益并遵守证券法律，为缺乏可执行权利且运行于孤立生态系统的合成包装代币提供了明确的替代方案。
法律先例支持将ADRs改编用于区块链市场。ADRs通过符合美国证券法规并利用托管和过户代理功能，促进跨境股票交易已有一个多世纪。代币化ADR将结合公共区块链上的实时结算与传统金融基础设施的监管严谨性，使机构和散户投资者更广泛参与成为可能。
在运营方面，代币化ADR通过智能合约实现自动股息分配和代理投票，简化公司行为和记录管理。监管合规性可以嵌入代币化凭证合约，执行持有人资格验证、反洗钱检查及转让限制。此方法在推动创新的同时平衡投资者保护，促进信任与广泛采用。
采纳ADR风格的代币化将释放显著的资本市场效率，将结算时间从数日缩短至数秒，并降低运营成本。企业发行者无需放弃对股份发行或监管监督的控制，即可接触全球投资者群体。市场参与者则受益于增加的流动性和透明度，链上数据增强了市场监控和风险管理能力。
随着代币化进程推进，利益相关者应优先考虑符合现有监管框架的模式。将ADR结构调整用于代币化股票，为现代资本市场提供了可扩展且符合法律的基础，连接传统金融与去中心化金融，同时维护支撑投资者信心的保障措施。
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