Terraform Labs作为基于区块链技术的算法稳定币开发先锋而崭露头角。其原始模型依赖双代币系统，通过动态铸币-销毁机制维持TerraUSD（UST）与美元之间的一比一挂钩。设计假设预期市场流动性充足且套利效率高，以吸收波动性，而无需超出LUNA代币储备之外的抵押支持。
法律文件显示关于TerraUSD抗风险能力存在协调的虚假陈述计划。法庭记录描述了声称有健全风险管理和充足资本储备的公开声明，却遗漏了关键漏洞。检察官详细列举了涵盖亚洲和美国多个司法辖区的商品欺诈、证券欺诈及电信欺诈共谋的多项起诉。
2022年5月在快速脱钩事件后市场崩溃。套利激励未能恢复平价，因主要交易平台出现深度限制。自动转换机制无法满足赎回需求，导致流动性池和衍生合约出现级联效应，投资者信心受挫。
用户资金累计损失估计达410亿美元，包括直接持有、杠杆仓位及流动性提供者资产。链上转账和储备审计的法医分析记录了储备枯竭情况。监管机构发布了提款及交易限制通知，试图稳定代币估值。
国际执法机构在权健迁往黑山后协作进行引渡行动。使用伪造证件的个人旅行引发当地拘留，随后被移交美国联邦监管。法律顾问安排在纽约南区进行认罪变更听证。
没收协议要求交出约1900万美元的不当得利。累积法定处罚下最高刑期可达25年监禁。行业观察人士预计这将为算法稳定币发行者的执法行动树立重要先例，并对未来代币设计的压力测试框架产生影响。
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