由于超过15亿美元的杠杆多头头寸被强制平仓，导致主要代币大范围抛售，周一加密货币市场经历了严重的下跌。根据Coinglass的区块链分析数据显示，近5亿美元的以太坊多头头寸在数小时内被平仓，以太坊价格下跌近9%，最低触及4,075美元。比特币也下跌约3%，跌破112,000美元后在111,500美元附近找到支撑。
连锁平仓影响了除头两名代币之外的广泛代币。Solana和Avalanche等Layer-1平台跌幅超过10%，而Algorand和Polygon等中型市值DeFi代币录得两位数的损失。衍生品市场反映出动荡，关键永久掉期合约的持仓量减少了7%，不稳定的资金费率和扩大的基差加剧了交易者的焦虑。
链上数据显示自动清算机器人在主要中心化交易所执行了数百万美元的保证金追缴。随之而来的卖单激增压垮了流动性池，加剧了现货和期货平台上的价格下跌。市场参与者指出，资金费率下降，以太坊资金费率首次自六月以来转为负值，标志着衍生品交易者的情绪从看涨转为看跌。
业内分析师将此次事件形容为“断路器”事件，针对过度杠杆头寸，认为这样的强制去杠杆可能为更可持续的复苏铺平道路。一些资深交易员指出了历史先例——例如2020年3月的市场崩溃——当时急剧调整最终清理了过剩杠杆，并为新的上行动能奠定了基础。
传统股票市场也感受到了影响，加密相关股票表现不佳，落后于更广泛的指数。Coinbase和MicroStrategy的股价分别下跌4%和6%，追踪数字资产的ETF净流出达1.2亿美元。市场制造商调查显示，机构的数字资产国库配置已暂停，等待更明确的技术信号后再重新建仓。
尽管波动性加剧，数字资产支持者强调长期链上指标仍然坚韧。以太坊的网络活跃度通过每日独立地址数衡量，接近多周高点，稳定币交易量保持稳定，反映了持续的实用需求。Solana的日交易量在近期网络优化后回升，尽管平均费用因投机交易减少而略有下降。
更广泛的宏观经济因素持续对风险资产构成压力。本周美联储官员预计将就潜在降息时点提供新的见解，同时即将公布的美国PCE通胀数据成为催化剂。市场参与者将关注政策转折是否能恢复信心，或者降息不确定性是否会延长数字资产估值的压力。
随着市场在中午时分盘整，部分买家在关键技术支撑位出现，暗示强制平仓最糟糕阶段可能已过。然而，波动率指标如以太坊隐含波动率指数（EVIX）突破75%，达到自八月以来未见的水平，表明交易者仍保持谨慎。接下来几天将考验复苏努力能否积聚动力，或是否有新的催化剂引发进一步下跌。
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