截至2025年9月初，以太坊和波场区块链上的交易所基础稳定币持有量达到700亿美元的新高，超过了2021年牛市期间创下的600亿美元的峰值。来自CryptoQuant的链上数据显示，当前的储备余额代表了主要加密货币潜在的巨大买入力。
历史增长模式
2025年初，交易所上的稳定币储备基本保持平稳，交易额在550亿美元至600亿美元之间，直到8月开始出现大幅上升。交易所上的USDC余额从8月1日的68亿美元增加到9月初的140亿美元，而USDT持有量则小幅从526亿美元增至531亿美元。以往周期表明，交易所基础稳定币储备的翻倍增长预示着比特币和以太坊的主要反弹。
市场影响
分析师CryptoOnchain将此次储备积累描述为“极强的看涨信号”。历史对比显示，2021年类似的储备积累与比特币价格3.3倍上涨和以太坊价格2.5倍上涨同时发生。因此，该链上指标可作为市场情绪和流动性供应的领先指标。
监管考量
鉴于对系统性风险的担忧，监管部门对稳定币发行人的审查力度加大。2025年中美国财政部和美国证券交易委员会发布的声明强调了对稳定币发行人加强报告要求和储备审计，这可能影响交易所上的储备部署策略。
展望
随着美国联邦储备预计将在未来的FOMC会议上暗示可能的利率调整，交易所基础的稳定币储备可能会波动。持续监测链上储备指标对于评估潜在流动性流动和预测主要加密货币价格突破情景仍至关重要。
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