2025年8月19日，加密市场承压，比特币跌破115,000美元，以太坊跌破4,200美元。链上分析显示零售投资者行为显著转变，个体投资者在比特币创下124,000美元和以太坊达到4,300美元历史新高后选择观望。市场观察人士将回调归因于杰克逊霍尔研讨会前的获利了结，美联储的评论可能影响美国货币政策预期。
衍生品市场数据显示两种代币认沽期权交易活跃，表明对进一步下跌的对冲活动。零售交易所过去24小时净流出1.2亿美元，机构现货ETF流入则保持温和正增长，反映出情绪分歧。QCP Capital指出，永久期货合约资金费率已转负，显示投资者为做空代币支付费用。
Amberdata市场策略师Sara Lee表示：“散户在比特币突破124,000美元和以太坊超过4,300美元后显得疲惫。机构继续积累，但步伐更为谨慎，平衡长期信念与短期风险管理。”
主要山寨币市场广度也有所减弱，前20大代币平均下跌2.5%。DeFi项目资金流出较多，稳定币流通量创历史新高，投资者寻求避险。尽管回调，长期指标仍具建设性，链上累积趋势显示比特币在110,000美元、以太坊在4,000美元附近有买方支持。
分析师提醒，随着宏观市场迎接美国通胀数据和美联储主席讲话，波动性可能持续。建议交易者在关键事件前关注期权倾斜和强制平仓，短期驱动因素可能凌驾于技术信号之上，走势可能双向发展。
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