预测概述
Tiger Research 开发了一个定量框架来预测比特币价格，起始基础估值为135,000美元。该模型应用了3.5%的基本面乘数，以捕捉链上活动指标和网络健康指标。35%的宏观乘数反映了全球流动性状况和机构资金流入。综合这些因素，产生了一个近期价格目标为190,000美元，较当前交易水平有67%的上涨空间。
模型组成
- 基础价格：基于历史链上基本面数据，包括活跃地址数、交易量和网络算力。
- 基本面乘数（3.5%）：考虑了交易所储备、矿工收益和开发者参与度等指标的改善。
- 宏观乘数（35%）：反映了外部经济因素，包括中央银行流动性注入、ETF及企业财务分配。
机构需求驱动因素
现货比特币ETF的推出和通过退休账户的增加访问正在推动大量机构需求。Tiger Research 强调了创纪录的数十亿美元ETF资金流入，以及企业财务管理实体的采购行为。这些资金流入提升了市场深度，并支持更高的价格底线。
定量指标
关键链上指标如MVRV-Z、NUPL和调整后的已花费产出利润率（ASOPR）为基本面乘数提供信息。这些指标反映了盈利区间、利润实现率和投资者情绪。当前读数显示市场坚实但未过热，强调了价格上涨的良好环境。
风险因素
模型的局限性包括潜在的监管干预、货币政策变化和突发流动性枯竭。加密衍生品头寸和宏观波动性可能导致比预测更剧烈的调整。此外，与传统市场的相关性可能在风险厌恶时期引入额外下行风险。建议杠杆参与者实施稳健的风险管理。
对投资者的影响
长期投资者可将此预测视为战略性积累的验证。短期交易者应关注现货价格与模型信号之间的背离。资产配置决策应考虑资本保全门槛和组合再平衡策略。投资者可利用期货市场和期权结构对冲风险，同时保持方向性仓位。
结论
190,000美元的预期突显了机构及流动性驱动因素对比特币估值的影响。虽然模型为潜在收益提供了明确路线图，市场参与者仍应警惕不断变化的环境和潜在风险。持续监控模型输入和外部事件对于顺利达成预测目标至关重要。
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