2026年2月27日，美国国会通过了数字资产市场清晰法案，标志着对稳定币监管的一个分水岭。该法案在2025年的GENIUS法案基础上，规定所有美元挂钩的稳定币须在高质量流动性资产中维持1:1的储备比例，包括美国财政部短期国债（国库券）和美联储存款。
法案在货币监理署（OCC）下建立双重特许框架，允许金融科技公司和非银行实体作为联邦特许的“国家数字货币银行”经营。这些机构将被授权在严格的资本和运营标准下发行、托管和清算稳定币。
一项关键条款通过划定监管权力，解决了长期存在的证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权争议。SEC 保留对代币发行活动的监督，而 CFTC 负责稳定币交易的衍生品和商品方面。
Circle Internet Financial（纳斯达克代码：CRCL），USDC 的发行商，立即宣布将其州特许转为国家数字货币银行牌照，绕过新设的100亿美元州上限。包括纽约梅隆银行（BNY Mellon）与摩根大通（JPMorgan）等主要银行公司宣布建立伙伴关系，提供储备托管服务，将传统金融机构定位为关键基础设施提供者。
市场影响深远：境外及未受监管的稳定币现将被限制进入美国交易所和支付网络。投资者和发行人预计将资金转移至合规代币，推动透明、联邦保险覆盖的稳定币增长。
技术标准的规则制定将立即启动，OCC和联邦储备银行将被要求在2026年中期前最终确定储备审计协议、网络安全要求和披露义务。新的监管框架为统一的数字美元生态系统奠定基础，将私人创新与联邦监管结合起来，并巩固美国在数字资产领导地位。
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