美国证券交易委员会（SEC）已宣布计划在2025年底或2026年初正式制定其提议的“创新豁免”，这标志着数字资产活动可能向基于规则的框架转变。该公告由SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）于2025年10月7日在曼哈顿中城由Katten Muchin Rosenman LLP主办的期货及衍生品法律报告活动小组讨论中发布。
阿特金斯主席强调，创新豁免旨在为开发者和企业家在美国构建和运营数字资产产品提供明确、透明的路径。该豁免可能允许符合资格的实体在满足即将发布的规则制定提案中详细规定的特定标准的前提下，从事数字资产交易而免于执法行动的风险。
阿特金斯承认，持续的美国政府停摆已阻碍了SEC的某些运作，特别是规则制定活动。然而，他强调起草和发布创新豁免提案仍是机构的首要任务之一。“尽管受停摆影响，SEC仍打算推进正式的规则制定，”阿特金斯表示。“金融技术的创新不能无限期等待，SEC必须提供一个在保护消费者与促进技术进步之间取得平衡的监管环境。”
创新豁免最初于2025年8月在一份员工概念发布文件中提出，文件概述了符合资格实体的潜在标准，包括资本要求、披露义务和定期报告义务。来自行业参与者的初步反馈强调了明确的定义、标准化的披露格式和强有力的投资者保护措施的必要性。
行业利益相关者对预期的正式规则制定表示欢迎。支持者认为，将豁免写入法规将减少监管不确定性，支持国内区块链和数字资产服务的发展。然而，批评者警告，过宽的豁免可能使零售投资者面临不当风险。一些观察人士敦促SEC包含分级资格要求，确保只有资本充足、合规的实体可以依赖该豁免。
阿特金斯还预告了正在考虑的其他措施，包括加强稳定币监管框架和为去中心化金融（DeFi）协议提供更清晰的指导方针。他指出，这些项目将根据资源可用性和国会指示排序。“SEC的使命是在保护投资者的同时促进市场诚信和创新，”阿特金斯说。“一个结构良好的豁免制度对于实现数字资产领域的这些目标至关重要。”
正式的规则制定程序预计将以发布拟议规则的预先通知（ANPR）开始，随后进行公众评论期。在评论审查后，SEC将发布拟议规则。规则最终确定后，创新豁免将成为SEC法规的一部分，为符合资格的市场参与者提供明确的法律路径。
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