提出的主要关注点
欧洲证券与市场管理局（ESMA）执行董事娜塔莎·卡泽纳夫在杜布罗夫尼克的一次会议上强调了代币化股票的具体风险。这些基于区块链的工具反映了股票价格的变动，但不授予投票或分红等直接股东权利。
代币化机制
代币化股票通过持有基础股份的特殊目的载体运作，发行代表部分所有权的加密代币。虽然这种方法提供了全天候访问和部分投资，但在结构上与直接持股存在差异。
监管背景
ESMA的言论正值包括Robinhood和Coinbase在内的全球交易所扩大在欧盟的代币化股票产品。世界证券交易所联合会近期呼吁监管机构实施标准化的信息披露和保障措施以保护投资者。
投资者保障与建议
- 强制披露不包含股东权利的情况。
- 独立审计确认代币支持的股票托管情况。
- 明确将代币化股票持有与现货股票市场操作分离。
市场影响
寻求高价值股票部分敞口的散户投资者对代币化股票兴趣上升。ESMA呼吁加强监管，旨在在促进创新的同时维护市场完整性和防止消费者受害。
下一步措施
ESMA计划发布关于代币发行者信息披露要求的指导。交易场所、托管方和监管机构之间的合作将是制定欧盟成员国统一框架的必要条件。
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