期权数据显示，到6月下旬，比特币跌破8万美元的概率为30%。

来自 Derive.xyz 和 Deribit 交易所的期权市场数据揭示了对下行保护的显著偏斜，到 2026 年 6 月 26 日 BTC 跌破 8 万美元的概率为 30%。这一概率源自在执行价为 7.5 万至 8 万美元之间的卖出期权未平仓合约的集中，表明交易者预期价格将从当前水平持续回调。与此同时，涨至 12 万美元以上的概率约为 19%，凸显市场对潜在结果的定价范围之广。在 2026 年初比特币短暂攀升至近 95,000 美元后数周，隐含波动率上升，反映出对宏观经济政策和地缘政治发展的高度不确定性。 美国对关键欧洲贸易伙伴宣布的关税威胁已在各类资产中引发避险情绪，推动对保护性期权策略的需求。 交易者将资金轮动至长期看跌价差，同时降低对贴近当前价位的看涨期权敞口。 历史模式表明，显著的期权偏斜往往出现在持续的 15%–25% 的价格回撤之前。在以往周期中，卖出期权未平仓合约的增多与回撤到局部市场低点的阶段相吻合，因为杠杆头寸被平仓，追加保证金催化卖压加剧。 若比特币跌破约 90,000 美元的关键支撑位，技术指标指向可能的目标位接近 80,000 美元及更低时间尺度的斐波那契回撤水平，强化了期权市场传达的下行概率。 市场参与者正在监测链上指标，寻找长期持有者是否投降或累计的迹象。 数据显示，被归类为长期投资者的地址在近期回撤中提高了平均余额，表明在低于 10 万美元的水平存在一定买盘兴趣。 然而，所有比特币钱包的未实现收益总额仍处于高位，意味着大量持有者仍处于盈利状态，可能在价格进一步反转时寻求锁定利润。 机构席位指出现货市场与衍生品之间的背离，随着对冲期权的增加，多家交易场所的基差价收窄。这一收紧表明杠杆多头的资金成本已降低，可能降低单边多头的诱因，但也降低了通过做多现货、做空期货对冲的成本。 做市商继续在 Delta 对冲与日益增长的卖出期权需求之间取得平衡。 分析师警告称，尽管短期波动性很高，但长期趋势指标仍然向好，比特币的周线移动均线仍在上行。 若持续跌破大约 85,000 美元的 100 周移动均线，可能触发算法交易卖出并叠加下行动量。 相反，若明确回升至 100,000 美元以上，可能削弱看跌偏斜并将概率分布重新向上推移。 期权隐含偏斜——衡量看跌期权相对于看涨期权成本的指标——已达到 2024 年初以往市场修正期间的水平。 尽管资产管理公司和交易公司对机构衍生品的采用更广泛，情绪仍然分化，一些对持续的采用催化剂看涨，另一些则预期央行将收紧货币政策。 美联储的下次政策会议及随后的沟通可能会在加密衍生品市场产生回响。 总之，当前的期权结构反映出一个为潜在下行做准备的市场，至六月底前 BTC 跌破 8 万美元的概率约为三分之一。交易者和投资者被建议考虑对冲策略，并密切关注链上指标，以寻找市场见底或进一步修正的迹象，因为宏观经济事件和监管动向继续影响价格动态。