比特币、以太坊和 XRP 的散户情绪在周四的抛售中急剧恶化，社交媒体分析显示市场显著转向看空评论。随着价格继续走低，交易者采取防御性仓位，反映出小型市场参与者疲态日益加剧。
尽管情绪悲观，链上指标却指向潜在的短期底部形成。比特币的净未实现利润（NUP）比率降至0.476，这一阈值在历史上常常标志转折点，并先于随后的价格反弹。2024年的类似读数在极端情绪低谷后的日子里也曾带来两位数的涨幅。
在抛售中，机构维持谨慎的看涨展望。Sygnum 的一项调查显示，61% 的资产管理公司计划在预计将于 2026 年批准的山寨币 ETF 和更清晰的监管框架面前，增加对数字资产的配置。链上策略性流动也支持增持：MicroStrategy 在过去一周向其金库增持了 487 BTC。
以太坊的交易所储备数据降至自 2024 年 5 月以来未见的低点，表明卖压减弱，链上持有需求可能增加。大量鲸鱼钱包在价格回落时转而增持，动用稳定币储备以在折价水平买入 ETH 和 BTC。
技术分析显示，比特币交易价格接近 9.8 万美元，并受到股票市场避险情绪抬头和流动性收紧的压力。但交易所持币量的回落和机构买盘的持续，为散户的抛压提供对冲，形成了在极端情绪转变后通常观察到的强烈技术性反弹的条件。
市场参与者将关注资金费率动态和衍生品头寸，以获取更多线索。永久合约资金费率的回归正常化以及买入/卖出期权隐含偏斜的下降，将强化市场转折的前景，可能带来短暂而迅猛的反弹，而不是更深层次的结构性下跌。
总体而言，负面的散户情绪与稳定的链上数据之间的相互作用，勾勒出一个复杂的市场环境，情绪极端可能为更具经验的投资者提供买入机会。接下来的几个交易日将至关重要，以判断当前的抛售是否会完全耗尽弱手，还是标志着更长期修正的开始。
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