2025年8月25日，特朗普政府加密政策顾问大卫·贝利在一次行业活动中大胆预测，比特币在未来几年内不太可能进入熊市。尽管从8月中旬接近124,000美元的历史高点回调了约10%，贝利强调，来自主权财富基金、银行、保险公司、企业和养老基金的持续买入力将支持长期价格支撑。
贝利的评论正值比特币在复杂的宏观经济信号和大规模杠杆头寸触发的清算影响下，短暂跌至8月低点112,000美元之际。然而，链上数据显示，机构财务部门目前持有价值超过2150亿美元的比特币，分布在近300家上市公司和政府实体中。MicroStrategy以629,457 BTC领先，而Marathon Digital及类似的财务管理企业则集体管理着作为企业对冲策略一部分的重要储备资金。
“未来几年不会出现另一个比特币熊市，”贝利在社交媒体上宣称，强调机构投资者甚至尚未渗透到总可寻址市场的0.01%。他的断言反映了数字资产格局中的更广泛转变，根据彭博智能数据，2025年受监管的投资工具如现货比特币ETF累计流入资金已超过500亿美元。
分析师对机构买入的可持续性仍存在分歧。批评者指出，信用周期风险加剧，尤其是对于那些利用资产负债表购买无收益比特币资产的公司。Sentora研究警告称，负收益头寸可能在加息周期中加剧压力，若宏观条件恶化，可能迫使财务经理重新调整投资组合。
尽管如此，比特币财务管理公司的出现以及捐赠基金和保险资产负债表中日益增长的配置任务表明了结构性需求基础。永久期货市场的资金费率已飙升至9%，为2025年2月以来最高水平，显示机构参与者愿意支付溢价以建立多头头寸。
VanEck重申了2025年底180,000美元的目标，理由是强劲的资金流入和针对周期中期熊市稀缺性的高频交易算法。与此同时，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，若获得全面的监管明确性及全球央行数字货币采用，到2030年，比特币价格发现最终将测试每枚100万美元的水平。
在比特币经历周期性调整之际，贝利的无熊市论点强调了一种范式转变：这一资产类别正在超越零售投机，成熟为能支撑数万亿美元投资组合的机构资产类别。市场参与者将密切关注，在未来几年不断演变的货币政策和地缘政治环境中，这一轨迹是否能够持续。
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