2025年8月25日，特朗普政府加密货币政策顾问大卫·贝利在一次行业活动中大胆预测，比特币在未来几年内不太可能进入熊市。尽管自8月中旬接近124,000美元的历史高点回落了约10%，贝利强调，主权财富基金、银行、保险公司、企业和养老基金的持续买入力将支撑长期价格。
贝利的言论发布时，比特币曾短暂跌至8月份的低点112,000美元，受混合宏观经济信号和大规模杠杆头寸引发的清算影响。然而，链上数据显示，机构国库目前持有价值超过2150亿美元的比特币，分布于近300家上市公司和政府实体。MicroStrategy持有629,457枚比特币居首，Marathon Digital及类似的国库业务也作为企业对冲策略管理着大量储备。
贝利在社交媒体上宣称：“未来几年不会有另一个比特币熊市”，并指出机构投资者甚至尚未渗透到总可寻址市场的0.01%。他的断言反映了数字资产领域的更广泛转变，据彭博智能数据显示，受监管的投资工具如现货比特币ETF在2025年累计吸引了超过500亿美元的资金流入。
分析师对机构买入的可持续性仍存在分歧。批评者指出，尤其是杠杆资产负债表收购无收益比特币资产的公司，面临加剧的信用周期风险。Sentora研究警告说，负收益率头寸可能在加息周期中加剧压力，若宏观条件恶化，国库经理可能被迫调整资产组合。
尽管如此，比特币国库公司的兴起以及捐赠基金和保险资产负债表中日益增长的配置要求，标志着结构性需求基础的形成。永久合约市场的资金费率飙升至9%，为2025年2月以来最高，显示机构参与者愿意支付溢价建立多头头寸。
VanEck重申2025年底目标为180,000美元，理由是强劲的资金流入和针对中周期熊市稀缺性的高频交易算法。同时，Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗表示，在全面监管明确和全球央行数字货币采纳的条件下，2030年前价格发现将最终测试每枚比特币100万美元。
随着比特币经历周期性调整，贝利的“无熊市”论点强调了一种范式转变：该资产类别正超越零售投机，成为能够支持数万亿美元投资组合的机构资产类别。市场参与者将在未来几年密切关注，在不断变化的货币政策和地缘政治环境中，这一趋势能否持续。
评论 (0)