Truth Social运营商Trump Media已向美国证券交易委员会（SEC）提交了修订后的S-1注册声明，拟推出现货比特币交易所交易基金（ETF）。该修订于2025年8月11日提交，但未包含基金费用结构或交易代码等关键信息，引起业内分析师关注。
彭博情报ETF分析师Eric Balchunas强调缺乏费用安排和交易代码的披露，质疑Trump Media如何在由黑石（BlackRock）、富达（Fidelity）、灰度（Grayscale）等低成本产品占据的拥挤市场中区分其ETF。然而，该修订扩大了基金运营和风险管理程序的披露。
托管与赞助安排
根据修订后的文件，Crypto.com将担任该ETF的比特币托管人和流动性提供者，而Yorkville America Digital将作为基金赞助商。这些合作利用了既有的基础设施和合规专长，以支持在SEC批准S-1及19b-4表格后，基金最终在纽约证券交易所Arca版块上市。
增强的风险披露
更新后的S-1包含关于处理空投等附带权利的新章节，并阐明了硬分叉后的政策。新增讨论涉及稳定币风险，反映了2025年《GENIUS法案》等最新政策发展。文件还重述了信托协议以纳入这些变更，并更新了基准和指数提供商信息。
市场内部人士认为，Trump Media ETF的晚期进入面临激烈竞争挑战。但该公司可能通过差异化费用定价或独特治理条款吸引投资者。最终SEC批准及随后的上市将标志着政治与加密资产管理的高度交汇。
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