周五，在宏观经济形势复杂多变以及通胀担忧重新升温的背景下，比特币和以太坊的现货加密货币交易所交易基金（ETF）录得净流出。根据SoSoValue数据，以太坊ETF净流出1.6464亿美元，扭转了自八月初以来连续五天的流入趋势，期间流入资金超过15亿美元。比特币ETF同样转为净流出，退出规模为1.2664亿美元，这是该资产类别管理规模最大的一周多来首次单日缩减。
富达的FBTC基金引领了比特币ETF资金外流，流出6620万美元，其次是ARK Invest的ARKB项目，旗下多个代码共流出7207万美元。现有产品如GBTC即使在某些利基产品小幅流入的情况下，仍录得1530万美元的净赎回——贝莱德的IBIT获得2463万美元流入，WisdomTree的BTCW增加230万美元。尽管面临这些不利因素，以太坊和比特币的管理资产总额依然强劲，分别为285.8亿美元和1399.5亿美元，反映出持续的结构性需求。
ETF资金流出时间与7月个人消费支出（PCE）指数的发布相吻合，数据显示核心PCE同比上涨2.9%，符合市场一致预期，但强调了持续的价格压力。分析师将这一增长归因于美国关税政策的残留影响，推高进口成本并压制核心通胀。尽管美联储偏好的指标相较6月已趋于稳定，但市场正在重新评估降息可能性，期货市场显示年底前降息25个基点的概率约为60%。
市场参与者警告称，ETF资金流动往往反映更广泛的风险偏好；转向更安全资产通常伴随着从更具投机性的板块的策略性撤资。然而，支持者认为结构性增长驱动力依然存在——包括DeFi协议的整合、更广泛的企业资金配置以及现货基金相关监管逐步明朗化。随着多家发行商准备推出山寨币和主题组合产品，市场有望迎来资本轮动新一波，投资者将根据即将发布的央行政策信号和宏观经济数据调整投资敞口。
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