2025年12月5日，美国监管机构首次批准一项具有里程碑意义的监管路径，允许在商品期货交易委员会（CFTC）注册的期货交易所交易的上市现货比特币及其他加密资产合约。这一决定是代理主席卡罗琳·范姆议程中的一项重大举措，旨在将数字大宗商品纳入传统金融框架并加强在岸交易替代方案。
根据CFTC发布编号9145-25，联邦监管的交易所可在遵循现有监控、清算和头寸上限规则的前提下上市现货加密货币产品，这些规则同样适用于传统期货合约。总部位于芝加哥的衍生品交易所 Bitnomial Inc. 将成为首家利用此框架的交易所，于12月8日，在CFTC监督下启动杠杆与非杠杆现货比特币交易。该平台将为现货、永续合约、期货及期权提供统一的组合保证金，从而降低对手方风险并提升资本效率。
通过使现货交易与既有衍生品保护对齐，CFTC 旨在吸引历史上因监管障碍而在境外交易的机构参与者。透明度的提升、客户保护和市场韧性被视为关键好处。市场评论人士预计这一发展将促进更深的流动性池、缩窄买卖价差，并推动包括实物结算的数字资产期货和期权在内的更广泛产品创新。
这一批准是在数月的利益相关者咨询及CFTC于九月启动的一项倡议基础上提出，旨在就如稳定币等代币化抵押品在衍生品市场中的使用征求意见。范姆强调，推动受监管的现货加密交易回应“境外交易所最近事件”，并“保护那些应享有安全美国产市场、而非境外场所的美国人”。
尽管此举并未改变对证券型代币的现有SEC管辖权，但它标志着在特朗普政府推动的亲加密政策框架下的一项协调联邦举措，其中包括GENIUS法案和CLARITY法案。观察人士将关注对更多资产和交易所的二次批准，并关注在双重监管体系下，SEC与CFTC在对数字大宗商品和证券进行分类与监管方面的协作如何发展。
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