ETF资金流向分歧
八月份见证了机构配置的历史性转变：比特币现货交易所交易基金（ETF）净流出7.51亿美元，而以太坊现货基金吸纳了39亿美元的新资金。这一逆转标志着自两种产品推出以来的第一个月，比特币ETF出现资金流出，而以太坊基金则录得强劲的认购。
链上信号与价格风险
链上指标凸显了比特币的脆弱地位：Glassnode的最新分析显示，一至三个月钱包持有的代币余额跌破成本基础水平，导致短期投资者出现未实现亏损。六个月持有人成本基础约10.7万美元的跌破，可能引发连锁清算，价格下探至9.3万至9.5万美元的支撑区间，此处为长期持有人最后的累计点。
预测市场观点
衍生品平台反映了谨慎的市场情绪。预测市场目前赋予比特币在反弹至13万美元之前重访10万美元的概率为65%，而年底达到15万美元峰值的概率仅为24%。这些预期反映了对费用支持ETF需求及更广泛宏观逆风的担忧。
以太坊的机构买盘
以太坊ETF资金流入延续了12个月中的10个月的持续认购态势，尽管近期波动剧烈，仍带来了近25%的30天价格涨幅。强劲的资金流入增强了以太坊的相对强势，表明在比特币前景受限的情况下，机构投资组合可能越来越倾向于以太坊。
更广泛的市场动态
随着交易者预期美联储降息及政治不确定性，黄金价格攀升至多年高点。亚洲股指期货及日经225指数预计低开，受美国贸易法院裁决和制造业数据参差不齐的影响。加密货币市场仍被视为风险资产的风向标，持续受到关注。
对美股时段的影响
ETF资金流向的转变凸显出潜在的轮动行情，机构经理在两大加密资产之间重新分配资产。进入九月，关注点将聚焦于ETF需求与价格走势的相关性，以及以太坊稳健买盘能否维持相较于比特币的相对强势。
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