2025年11月12日，链上分析平台CryptoOnchain发现来自币安的净流出量达41.3万ETH，市值超过14亿美元。这是自二月份以来最大的单日以太坊提取，扣除流入后，净流出量为10.6万ETH。该数据凸显了“大户”——常被称为“鲸鱼”——更倾向于私人托管而非交易所余额的趋势。
交易记录显示，前十大鲸鱼转账带来307,000 ETH，但被更大规模的净流出所压过。CryptoQuant的分析师将这些流动解读为交易所可用供应减少的信号，再加上持有1万至10万ETH的钱包在链上累积指标上升（年初至今上涨52%），这可能预示着供应驱动的价格上涨。
尽管大户的持续囤积，但以太坊的市场动力仍受高强度投机活动影响。币安报告的现货及衍生品全年ETH交易量突破6万亿美元的纪录。期货市场的未平仓合约利息达到前所未有的高位，反映出激进的头寸。接近关键技术关口的交易量上升——在约$3,700处的阻力位——表明盈利回吐与逢低买入策略之间存在拉锯。
预计将于12月3日推出、旨在提升可扩展性并降低费用的Fusaka升级，一些投资者可能在重新配置资金，以期望改善的网络经济学。以往周期中的价格记忆表明，突破局部阻力位可能触发动量行情，但在ETH跌至$3,400以下时，看跌情绪仍然存在，8月达到约$4,950的峰值后亦然。
市场技术分析师的评论强调，这种大规模净流出，通常被视为利好催化剂，必须权衡宏观经济因素，包括利率政策信号和监管发展。若能突破$3,700区域，可能开启下一轮上行；若无法维持$3,000的支撑，则有进一步回撤的风险。目前，长期持有者的行动显示对以太坊基本面的信心，预示着未来将进入一个转折期。
评论 (0)