9月26日凌晨，去中心化永续交易所Hyperliquid记录了一笔2910万美元的以太坊-美元杠杆头寸清算，这是在整体11.9亿美元市场清算事件中24小时内最大的一笔单笔交易平仓。链上分析提供商CoinGlass的数据显示，多头头寸占总清算量的近90%，凸显了加密交易者持续的看涨偏好加剧了下跌风险暴露。
整体清算影响了主要数字资产，以太坊承受了4.48亿美元的抛售压力，紧随其后的是比特币2.78亿美元，以及对Solana、XRP和BNB链的显著溢出效应。Bybit在中心化交易所清算中占据领先，达3.11亿美元，Hyperliquid和Binance分别贡献了2.81亿美元和2.43亿美元，反映出风险分布于中心化与去中心化平台。
鉴于Hyperliquid完全基于链上、无权限设计且没有强制客户身份认证或中心化托管机制，其在清算总量中的比例尤为显著。该平台用户在较低的监管壁垒下执行高杠杆交易，当价格触及阈值时，促使多头头寸集中清算。
市场观察者指出，脆弱的市场情绪、高企的未平仓合约以及关键技术支撑位附近的集中保证金追缴是触发清算连锁反应的催化剂。比特币约11.1万美元和以太坊约3900美元的剧烈价格波动，触发了自动止损和保证金追缴执行，导致永续合约跨平台连锁清算。
事件的统计分析显示，24小时内有超过26万个个人交易者头寸被清算，导致大规模强制平仓杠杆市场风险。这种规模的强制去杠杆通常预示着盘整期或短期价格反弹，因市场参与者调整头寸，流动性提供方重新校准风险参数。
行业评论强调，去中心化永续交易所的超高杠杆环境可能需要增强风险管理功能，包括动态清算阈值、去中心化保险基金以及流动性提供者的协同监控，以缓解系统性闪崩风险。
展望未来，此次清算事件提醒人们开放访问交易与无权限衍生品市场系统稳定性之间的权衡，推动改进基础设施保障，以实现可访问性与稳健风险控制的平衡。
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