2025年12月24日——比特幣在2025年的波動性，以十月創下美元126,000的高點為標誌，隨後迅速回撤30%，促使私人民事訴訟激增，投資者尋求對所謂虛假陳述及平台失敗的法律救濟。由於在特朗普政府期間，SEC的執法活動明顯受抑，受害方日益轉向集體訴訟與仲裁以填補執法空缺。
主要訴訟指向加密貨幣發行人和交易所，就未經註冊的證券發行、誤導性市場推廣以及運營缺陷提出指控。
其中一宗突出案例是 Unicoin Rights Certificates 訴訟，指控代幣推廣者虛假宣稱資產背書與監管批准，同時抬高預計銷售量。此類案件的和解金額已達數千萬美元，凸顯了代幣發行合規疏失的財務風險。
與一家領先交易所的「Earn」計畫相關的訴訟，同時凸顯在相關放貸平台出現資不抵債時的對手方風險。原告聲稱，宣傳材料淡化了流動性約束與托管安排，導致市場下跌期間投資者遭受重大損失。儘管同時存在監管調查，但這些案件的仲裁程序已取得進展，反映出更快的爭端解決機制的趨勢。
法律專家認為私人訴訟激增，既與市場行為挑戰有關，也與缺乏健全的聯邦執法有關。歷史上，SEC的 SEC v. ExchangeName 行動曾對不法行為起到嚇阻作用；然而，當前的監管環境已把責任轉移給私人行為人與民事法院。截至2025年12月，與2025年加密事件相關的十數宗集體訴訟及仲裁請求仍在審理中，合計潛在曝險超過30億美元。
展望2026年，業界觀察人士預計就披露義務、推廣活動，以及數字資產分類等方面，透過和解談判與司法裁決確立新的法律先例。對加密公司而言，關鍵要點是必須加強合規框架、加強治理，並嚴謹審核公開溝通，以降低訴訟風險。
– John Smith，路透社法律部。
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