Deribit 將於今日 UTC 08:00 到期的加密貨幣期權超過 24 億美元，其中約 20 億美元為比特幣合約，4.04 億美元為以太幣合約。於關鍵行使價處的未平倉合約高度集中，讓市場參與者在倉位結清或被行使時預期波動性上升。比特幣的認沽/認購比率現時為 0.59，顯示更傾向於認購期權的活躍；而以太幣的 0.75 比率反映出較為平衡的立場，帶有中度看漲的基調。最大痛點計算把比特幣定在約 70,000 美元、以太幣近 2,050 美元的水平，若到期時現貨價格收斂，期權寫手將面臨的虧損最小的價格區間。
到期事件跟隨一個月走勢疲弱的方向性趨勢，比特幣在 66,000–68,000 美元的走廊內交易，以太幣在約 2,000 美元附近盤整。大型機構交易者使用期權定制非對稱收益結構、對沖偏斜風險或表達對潛在突破的看法。短期期權的移除可能緩解一些隱含波動性，該波動性曾徘徊於分位數的 90% 附近。值得注意的是，低於 65,000 美元的若干顯著 OTM（out-of-the-money）賣出認沽行使價群聚，顯示仍存下行對沖，若價格接近這些水平，可能引發突然的 Delta 流動。
做市商正於截止日之前準備 Delta 中性調整，因伽瑪敞口在截止日前達到高峰。與此相似規模的歷史到期日往往引發盤內波動 4–6%，由於被迫清倉和動態對沖所致。風險加權的訂單簿顯示在 67,000 美元與 68,000 美元的認購盤有更高的流動性，顯示強大的上行阻力。相反，65,000 美元與 64,000 美元的認沽買盤若價格回落，可能提供層級支撐。
到期後的動態將取決於剩餘未平倉和現貨成交量。如果波動性在到期後急劇收窄，永續掉期市場的資金費率可能出現負值，激勵做空者。相反，在定價風險下現貨成交量的激增可能維持較高的融資成本。交易者亦在留意宏觀線索，包括美國經濟數據公布及歐洲央行評論，這些都可能放大期權到期對價格走勢的影響。
總體而言，今日的到期事件代表加密貨幣市場在衍生工具推動的資金流動中的一個關鍵節點。具備相當大伽瑪敞口的參與者將透過現金以及加密貨幣期貨市場進行調整，可能放大價格方向壓力。事件的規模凸顯了機構參與數字資產日益成熟，以及結構性產品在塑造短期市場行為中的重要性。
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