概覽
一份來自特拉華州的新申請文件顯示，貝萊德（BlackRock）有意推出名為 iShares Staked Ethereum Trust 的以太幣質押交易所交易基金（ETF）。該申請於11月19日提交，旨在獲取批准一款將以太幣質押回報直接整合到 ETF 架構中的產品。此步驟表明全球最大的資產管理公司正定位自己，在美國證券交易委員會（SEC）提供監管清晰後，提供一種新穎且帶有收益的以太坊投資工具。
監管背景
根據美國證券交易委員會（SEC）在2024年的指引，資產管理公司被要求從現貨以太幣 ETF 中剝離質押功能，原因在於某些質押服務可能被分類為未註冊的證券發行。貝萊德的申請現正旨在挑戰或適應先前的立場，透過在正式結構化的信託中重新引入質押。業界觀察者指出，監管機構將評估鏈上質押回報與驗證者運作是否構成證券安排。結果很可能會塑造領先發行人之間質押以太幣產品的競爭格局。
競爭動態
VanEck 是第一家提交類似信託、將包含 Lido 的被質押 ETH 的公司，凸顯頂尖發行人為取得早期定位而迅速行動。貝萊德（BlackRock）的 iShares 品牌在多個 ETF 中佔有顯著市場份額，包括 iShares Ethereum Trust (ETHA)，其資產管理規模在推出後不久便超過 100 億美元。增加一個帶收益的選項，可能吸引額外機構資金流入，以及尋求在價格上升的同時獲得被動回報的散戶投資者。
市場影響
若獲批，貝萊德（BlackRock）推出的質押以太幣 ETF 可能因其分銷網絡與現有客戶關係而出現可觀的初期資金流入。以太坊質押回報在近月的年化平均約 4–6%，在低利率環境中為傳統固定收益工具提供有力替代。該產品也可能加速其他資產管理公司之間的競爭，包括 Fidelity（富達投資）、Franklin Templeton（富蘭克林邓普頓）以及 ARK Invest，他們都表示對質押整合結構有興趣。
展望
批准時間表仍不確定，但市場參與者將密切留意任何 SEC 的評論或公開會議紀要，若提及 ETF 中的質押。最終推出可能標誌著一個關鍵轉折，讓投資者能在熟悉的 ETF 包裝中獲得受監管的鏈上收益。貝萊德（BlackRock）的積極提交顯示對獲得必要批准的信心，並為以太坊 ETF 領域的產品創新設定了更高的期望。
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