2023年8月12日，隨著市場參與者尋求對即將於12:30 UTC公布的7月美國消費者物價指數（CPI）報告中可能出現的下行風險進行防護，115,000至118,000美元履約價的近期比特幣賣權未平倉合約大幅上升。QCP Capital的數據顯示，該區間履約價的成交量較前一周增加了45%，反映出衍生品市場中對沖活動的加強。需求的激增與期權資金流相符，表明交易員擔心通脹數據偏高，這可能阻礙美聯儲降息預期並引發包括比特幣在內的風險資產獲利回吐。
BRN Research的分析師預測，核心CPI的年增率將為2.8%，高於6月份的2.7%，月增率為0.2%。若報告數據高於預期，隱含實際收益率可能走高，對比特幣短期表現形成壓力。相反，較軟的數據讀數則可能重振風險偏好，帶動投機性上漲至120,000至125,000美元的區間。交易員亦密切關注買賣權偏斜指標，近期短暫倒轉，表明下跌保護成本升高。
例如Deribit等交易所的波動率指標顯示，近月隱含波動率升至65%，而一周前為58%，凸顯市場對事件驅動行情的預期。鏈上及宏觀數據發出混合信號：比特幣交易所流入量略有下降，但新增錢包地址持續增加，顯示持幣者情緒與衍生品頭寸之間存在分歧。主要訂單簿價格水平的市場深度依然充足，但若出現急跌，117,000美元下方買盤可能遭侵蝕，引發止損連鎖反應。這些動態突顯了在重要數據公佈期間利用期權對沖管理方向性風險的重要性。
展望未來，CPI報告結果將大概率影響美聯儲政策走向及未來數月整體風險資產的偏好。通脹降溫如被確認，可能確定9月降息，並對山寨幣表現產生正面溢出效應；相反，若意外上升，則可能延遲寬鬆步伐並持續對數字資產估值施壓。建議市場參與者關注買賣權比率、基差利差及鏈上資金費率，以評估數據公佈後風險情緒的變化。綜合衍生品指標與宏觀指標將有助於制定戰術性頭寸，隨著市場消化通脹數據。
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