比特幣「金錢容器」實現市值增長80億美元；ETF流入停滯

最近的鏈上指標顯示，比特幣的實現市值增加超過80億美元，超過1.1萬億美元，反映出投資者與礦工在19億美元的加密市場崩盤後的強勁累積。實現市值指標把幣在最近一次移動時的價格價值聚合起來，提供投資者承諾的洞見。

近期資金流入的推動因素

CryptoQuant 的數據顯示，絕大多數流入來源於大型比特幣財庫公司與交易所交易基金（ETF），它們歷來一直是主要的需求渠道。然而，ETF 的淨流入在近日放緩，而如 MicroStrategy 這樣的主要財庫持有人亦已暫停新增收購，限制了價格動量。

CryptoQuant 的首席執行官 Ki Young Ju 指出，重新出現的 ETF 活動與機構佈局對維持看漲趨勢至關重要。“如果 ETF 和主要企業持有人重新進行大規模購買，市場動能很可能會回歸。” Ju 在周日於 X 帖文中表示。

比特幣礦工通過擴大運營和部署新型應用特定集成電路（ASIC）亦促成實現市值的提升。與特朗普家族有關聯的礦工 American Bitcoin 最近收購了超過 17,000 台價值 3.14 億美元的 ASIC 單元，顯示對網路基本面長期信心。

日益上升的哈希率不僅確保網絡安全，也顯示礦工對未來價格上升的樂觀情緒。這一運營擴張在提高能源效率和降低生產成本的努力中繼續進行。

儘管鏈上持續累積，比特幣的價格回升受限，徘徊在約11萬美元。Bitfinex 的分析師預測，淨流入的回升（估計在100億至150億美元之間）結合美聯儲降息的潛在因素，可能使價格在11月上看至約14萬美元。

主要宏觀經濟因素包括即將到來的貨幣政策決策、美中貿易動向以及季節性市場走勢。風險依然因關稅談判與地緣政治緊張而偏高，這可能引發波動。

總體而言，鏈上需求與 ETF 驅動的資本流動之間的分歧凸顯了機構參與對於持續價格上升的重要性。市場參與者將關注 ETF 申報、財庫公告以及央行信號，以尋找下一次重大走勢的線索。