比特幣於2025年9月9日突破112,000美元，創下自上週以來的最高盤中價位。儘管價格上漲，衍生品指標顯示交易者仍持謹慎態度。30天期權Delta偏斜顯示約9%的看跌權與看漲權溢價，表明對下行保護的需求提高。同時，永續合約的資金費率保持中立，約為11%，較本週早些時候的看跌水平有所回升，但仍顯示對後市上漲的信心有限。
現貨比特幣ETF在週四至週五期間淨流出3.83億美元，暗示機構資金可能正從比特幣轉向其他資產。與此同時，StrategicETHReserve的數據顯示，企業以太坊儲備過去一週增加了2億美元，促使市場普遍認為以太坊可能在部分財政策略中取代比特幣。
宏觀因素進一步加劇了交易者的謹慎情緒。近期美國勞動市場數據強化了市場對美聯儲2026年初降息的預期。CME FedWatch工具數據顯示，到2026年3月利率降至3.50%或以下的概率為73%，高於一個月前的41%。雖然寬鬆周期通常支持風險資產，但交易者似乎對在關鍵的通脹和就業數據公布前全力做多比特幣持保留態度。
113,000美元附近的阻力仍是關鍵障礙。技術分析顯示，持續突破此水平可能激發動能推升至120,000美元。然而，期權偏斜和永續合約資金費率表明，許多市場參與者仍在觀望。ETF資金流的穩定以及波動率溢價趨勢的確認，將是改變市場情緒的關鍵因素。
目前，比特幣能夠守住110,000美元以上區域提供了一定信心，但缺乏強烈信念。市場正等待新的催化劑，可能來自監管動向、宏觀經濟變化或機構對數字資產於多元化投資組合中的再度需求，以推動下一波明確的方向性行情。
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