於 2025 年 12 月 24 日，美國上市的現貨比特幣與以太幣交易所交易基金錄得顯著的淨流出，約 2 億美元。貝萊德的 IBIT 以 9137 萬美元的淨流出領先，緊隨其後的是 Grayscale 的 GBTC，淨流出 2462 萬美元。以太坊現貨 ETF 出現 9550 萬美元的資金流出，Grayscale 的 ETHE 貢獻了 5090 萬美元的流出。此等資金流出延續了連日的趨勢。
分析師指出，這一時機與年尾再配置的常見做法相符，投資者在假期前降低敞口。季節性因素包括交易量與流動性下降，進一步加劇了贖回。市場參與者將這一轉變歸因於獲利回吐、稅損收割策略以及為聖誕假期做準備。
這一趨勢反映數字資產市場更廣泛的避險情緒，參與者在流動性偏低的情況下重新評估資產配置。儘管 XRP 和 Solana 等替代品 ETF 出現適度流入，但主導的敘事仍聚焦於主要比特幣和以太幣產品的資金流出。
多只戰略型基金亦出現資金流出，其中包括富達的 FBTC 與 Bitwise 的 BITB，分別錄得 1720 萬美元與 1330 萬美元的淨流出。Ark Invest 的 ARKB 與 VanEck 的 HODL 分別出現 990 萬美元及 800 萬美元的淨流出，凸顯整個行業調整的廣度。
儘管出現這些資金流出，支持者仍認為機構級加密資產敞口的基本需求保持完好。他們認為在假期時段的暫時性資金流出並不意味著結構性疲弱，而是年度末常見的機械性投資組合調整。
展望未來，市場觀察人士將於一月份第一周追蹤 ETF 資金流動報告，以評估流動性是否回升以及贖回是否逆轉。這些旗艦產品的新增資金流入速度可以成為判斷機構信心的晴雨表，因宏觀經濟在 2026 年初逐步發展。
機構投資者將留意更廣泛的經濟指標，如美國失業金申請人數及聯邦儲備局的評論，如何影響數字資產資金流。若整體市場情緒出現逆轉或政策出現變動，可能促使資金再度流入；而持續的波動性可能維持當前的回落。
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