比特幣（BTC）在一夜之間上漲約11%，由12月1日的低點$83,822.76反彈，突破$93,000。此次上行的動力來自美聯儲政策表面上看似平靜的變化：於12月1日正式停止量化緊縮（QT），並且紐約聯儲在早盤進行了250億美元的回購操作，夜間再注入135億美元，為2020年以來最大規模的注入。
此次流動性注入緩解了資金壓力，降低借貸成本，並擴大美元供應，通常會提振高槓桿資產。美國製造業數據疲弱——ISM PMI 為 48.2，為連續九個月收縮——進一步把12月10日會議美聯儲降息機率推升至高位區間的80%以上。
結構性需求催化因素推動了本輪反彈。先鋒基金（Vanguard）首次開放其9兆美元的平台給與 BTC、ETH、XRP 及 SOL 相關的第三方加密貨幣ETF，立即帶來買盤壓力。貝萊德（BlackRock）的 IBIT 產品在首個交易30分鐘內成交量達到10億美元。
在充滿挑戰的十一月之後——創下四年來最差月度表現、ETF 資金流出超過43億美元——比特幣的反彈反映出宏觀利好、結構性推動力及空頭平倉動力的匯合。“Vanguard 效應”補充了美聯儲驅動的資金流，為即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議鋪平重新獲得動力的局面。
儘管下行基本盤仍在持續——比特幣仍較十月近$126,000的高點下跌逾30%——這次技術突破突顯了流動性的力量。隨著降息預期上升，交易者和投資者把目光投向$98,000與$100,000的門檻，而位於$102,000的50週移動平均線則成為一個關鍵阻力位。
這一夜的走勢凸顯比特幣市場結構的演變：宏觀流動性、ETF的可及性，以及空頭回補共同推動了顯著的波動性與方向性偏好，強化了BTC作為高風險資產、對貨幣政策變化敏感的角色。
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