鏈上初步數據顯示，比特幣長期持有者（LTH）出現顯著的拋售上升，引發投資者信心下降的擔憂。然而，進一步分析顯示，這一波動的大部分源於 Coinbase 的 UTXO 內部重新洗牌，而非頭寸的真正清算。
11月底，據報導 Coinbase 將近 80 萬 BTC 從冷存儲轉入活躍錢包，實際上重設了 UTXO 的時間戳。這一過程人為地提高了追蹤超過一年的持幣量指標，導致對 LTH 行為的誤解。
從數據集中排除與交易所相關的轉移後，長期持有者的賣出率恢復到與先前市場週期一致的水平。這種正常化強調長期投資者的出售模式是穩健的，而非由恐慌驅動。
鏈上指標進一步支持累積的敘事。NVT 金叉最近信號顯示，網絡價值超過交易活動，這是歷史上有利於累積階段的價格轉折點的前兆。與此同時，比特幣的相對強弱指標（RSI）在反彈之前接近超賣區，顯示短期內可能出現回升。
分析師指出，這些趨勢反映出市場日漸成熟，機構參與度不斷提高，以及策略性財庫再配置。雖然短期波動可能持續，但缺乏大規模的長期持有者恐慌性拋售，這對比特幣的穩定性以及到 2026 年底的目標價位增長前景是有利的。
評論 (0)