覆蓋式看漲期權策略所帶來的市場壓力，已成為最近比特幣表現的關鍵因素。市場策略分析師傑夫·帕克的分析指出，長期比特幣持有者透過寫出覆蓋式看漲期權來槓桿化現有庫存。做市商購買這些看漲期權，並透過售出現貨比特幣對沖風險敞口，於機構交易所交易基金的資金流入之下，亦會對現貨價格造成向下壓力。
期權市場數據顯示，BlackRock 的 IBIT ETF 與原生比特幣期權等產品之間存在波動性動態的偏斜。此等扭曲顯示方向性敞口失衡，其中由寫出看漲期權所產生的 Delta 值導致淨賣壓。價格圖表顯示在對沖成交量所對應的關鍵水平出現阻力，限制了上漲幅度，儘管整體市場走勢仍然強勁。
歷史模式顯示，在高未平倉量期間，類似的對沖行為可能放大波動並抑制反彈。期權未平倉量與現貨價格變動之間的相關性分析在積極寫出看漲期權的期間證實存在負相關。市場分析師警告，大型持有者持續採用覆蓋式看漲期權策略，可能維持價格盤整，直到期權部位出現顯著變化。
來自 ETF 的機構需求繼續增長，但資金流入轉化為現貨需求，仍受限於巨鯨所持有的鏈上庫存。此動態強化了市場結構，即期權流向主導價格走勢，超越整體買盤壓力。未來在對沖技術或衍生品市場的流動性提供方面若出現變化，可能緩解阻力格局，讓現貨價格有機會突破至更高水平。
在現貨市場尚未出現新的資金直接進入的情況下，對衍生品對沖的依賴可能繼續成為價格走勢的主導影響。交易員和監控期權指標的算法基金，包括偏斜、隱含波動率和未平倉量，將在寫出看漲期權減少時識別潛在的突破點。在此之前，長線持有者的覆蓋式看漲期權策略將持續對比特幣價格走勢施加壓制力。
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