Capriole Investments創辦人Charles Edwards指出，根據該公司專有的能源價值指標，比特幣的市場價格與其內在價值之間的差距正在擴大。根據Capriole於2019年首次開發的模型，比特幣的公平價值是能源投入、供應增長率以及代表每單位網絡安全法定貨幣能源成本的常數的函數。
在最近的分析中，Edwards指出，比特幣目前約116,000美元的交易水平，較能源價值估算的167,800美元約有45%的折讓。這一差異比2020年9月的熊市更加明顯，當時比特幣最後交易價為10,000美元，但仍與基於能源的估值緊密對齊。
能源價值通過匯總總挖礦能源消耗並調整系統增長來計算網絡的健康和安全。隨著礦工保護區塊，他們會消耗能源；該指標通過捕捉此活動來推導出“公平”的網絡估值。強勁的哈希率讀數——目前達到超過1.031澤塔哈希每秒的歷史新高——支持更高的內在價值，Edwards表示。
“哈希率飆升，比特幣能源價值剛達到145,000美元，而市場僅滯留在116,000美元，”Edwards說。歷史數據顯示，未伴隨能源投入增加的不可持續價格激增，往往會回落至能源價值基線。
Capriole的框架表明，持續的市場增長依賴於礦工維持或擴大能源分配。相反，大規模礦工投降或能源成本衝擊可能迫使能源價值下行並促使市場修正。
支持看漲前景的是，比特幣的Hash Ribbons指標——礦工健康狀態的衡量標準——於7月底近期發出了新的買入信號。該指標追蹤礦工狀態及網絡壓力後的恢復模式，歷史上與有利的價格走勢同步出現。
能源價值方法的批評者認為，挖礦效率的創新及轉向可再生能源改變了成本動態。Edwards反駁說，該模型納入了不斷演變的能源結構因素，且能源來源的透明度加強了指標的準確性。
業界觀察者指出，能源價值概念已在主要機構投資者中獲得認可。隨著比特幣市值接近2.3萬億美元，基於能源的公平估值的潛在上行空間可能吸引新的資金流入，尤其是在宏觀經濟條件和監管明朗化演變的背景下。
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