Hyperliquid 的 HYPE 突破 5,000 萬美元里程碑
Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 在創紀錄的交易活動及其援助基金支援的自動回購推動下，創下超過 50 美元的新高。這個去中心化永續合約交易協議報告稱，8 月衍生品交易量超過 3,570 億美元，高於 7 月的 3,190 億美元。根據 DefiLlama 數據，截止 8 月 24 日當週的現貨交易量也突破了 30 億美元。
援助基金機制系統性地從公開市場吸收代幣，減少流通供應並加強價格支撐。自 1 月推出以來，基金持有量從 300 萬 HYPE 激增至 2,980 萬代幣，現價值超過 15 億美元。永續合約產生的手續費達到 1.05 億美元，創下最高月度紀錄，彰顯協議強勁的收入模式。
ByteTree 分析師 Shehriyar Ali 與 Charlie Morris 在近期報告中讚揚 Hyperliquid 是領先的 DeFi 衍生品交易平台，指出其市場主導地位及手續費創收能力。但他們警告，超過 500 億美元的完全稀釋估值及預計 11 月起的代幣解鎖可能帶來賣壓。來自支持 HyperEVM 網絡的機構托管商 BitGo 的即將支援，增加了可信度，但也引發對中心化參與的疑慮。
代幣表現與前景
今年以來，HYPE 表現迅猛，自 4 月低點起飆升約 430%，自 11 月約 3 美元上市以來漲幅超過 15 倍。交易量的激增反映了零售和機構雙方的興趣，永續合約的交易深度促成了緊密價差和高度流動性。自動回購持續支撐價格，但風險包括援助基金持有的供應集中以及大規模代幣解鎖可能對市場造成影響。
展望未來，協議升級與跨鏈計劃可望推動進一步採用。雙向衍生品整合、計劃支持更多資產對及改進的鏈上分析有望擴大市場參與度。持續的收入增長或加強回購能力，但基金管理的治理決策將受到尋求長期價值一致性的利益相關者密切關注。
儘管基本面積極，但高估值仍需謹慎。市場參與者將密切關注 DeFi 部門輪動、整體加密市場情緒及即將到來的解鎖計劃，以評估 HYPE Rally 的可持續性。回購驅動的稀缺性與解鎖造成的供應膨脹間的平衡將決定短期風險收益動態。
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