Hyperliquid 上的 XPL 期貨在 Plasma 代幣發行前蒸發 1.3 億美元

XPL 期貨市場出現大規模平倉連鎖反應

Plasma 未發行的 XPL 代幣在 Hyperliquid 的去中心化衍生品市場於一夜之間經歷了戲劇性的大規模平倉。未平倉合約從 1.6 億美元迅速下降至 3,000 萬美元，短短10分鐘內超過80%的未平倉倉位因價格快速上漲而被自動平倉。

鯨魚觸發價格飆升

一位大型槓桿交易者對 XPL 建立了數千萬美元的多頭頭寸，在兩分鐘內將價格推高超過200%。此舉清空了賣盤訂單簿，觸發了自動去槓桿機制，系統性地關閉了相對的空頭倉位。該主要鯨魚在一分鐘內解除了部分曝險，鎖定了1,600萬美元的利潤，同時保留了1,000萬美元的多頭持倉。

對小型交易者的影響

許多小型交易者雖聲稱使用最低槓桿，但仍措手不及。一名交易者報告稱使用“1倍無槓桿”，仍因價格劇烈波動損失了140萬美元。另一帳號 Techno_Revenant 從被強制平倉中淨賺接近2,500萬美元。旨在維護協議償付能力的自動去槓桿機制，加劇了平倉連鎖反應，因每次平倉都進一步壓低了未平倉合約量。

背景與影響

此事件發生在 Plasma XPL 代幣正式發布前數天，凸顯了新興去中心化期貨市場的脆弱性。Hyperliquid 的保障基金機制及槓桿限制正受到關注，參與者正在評估風險管理。該事件可能促使協議調整和風險參數審查，以防止類似連鎖反應再次發生。

Plasma 的 XPL 代幣由 Founders Fund、Framework Ventures 和 Bitfinex 支持，近期於 Binance 通過收益計畫籌集了2.5億美元。流動性集中及鯨魚的激進操作暴露了預上市交易階段確保市場有序運作的挑戰。

協議與交易者的後續措施

利益相關者將檢視去槓桿和資金費率結構以增強穩定性。建議交易者密切監控槓桿比例和流動性指標，因極端價格波動可能引發系統性平倉。本事件突顯了在大型代幣發佈前，去中心化交易所須建立健全風險控制和多元化流動性的重要性。