IREN是一家公開上市的比特幣挖礦公司，現已轉型為高性能計算（HPC）基礎設施，宣佈發行總額為8.75億美元的可轉換債券，導致其股價在2025年10月7日早盤交易中下跌約6%。該債券包括兩年期可轉換高級債券，將於2031年7月15日到期，初始轉換價格設定為高於當前市場價格的IREN普通股溢價。
可轉換債券的基礎利率為每年4.5%，按半年支付，並包含有限制的買權交易，旨在在大量股權轉換時減少股份稀釋。IREN向初始購買者授予30天的選擇權，以額外購買最多1.25億美元的債券，可能使總募資額增至10億美元。
債券銷售所得將支持IREN迅速擴展其於2025年初推出的AI雲服務，該服務利用公司在不列顛哥倫比亞省和德克薩斯的專有數據中心園區。擴展計劃包括在年底前部署超過11,000個NVIDIA Blackwell GPU，目標是由雲服務帶來2.25億美元的年化收入運行率（ARR）。
IREN此舉反映其多元化戰略，不再僅限於比特幣挖礦，而是抓住由人工智能工作負載驅動的高利潤HPC需求。今年較早時，IREN與領先的AI公司簽訂了多年合約，鞏固其雲服務收入預測，並提升投資者對其長遠增長論點的信心。
IREN首席執行官Daniel Roberts表示：「這次可轉換債券交易提供了擴展我們HPC業務所需的資金，同時維持靈活的資產負債表。有限買權確保股權稀釋可控，使我們的融資策略與股東利益保持一致，並繼續推動我們的AI雲路線圖。」
儘管短期股價回調，IREN自2025年4月推動AI雲計劃以來，股價已上漲超過1,200%，反映市場對整合加密挖礦與HPC解決方案的強烈需求。發行公告期間的交易量超過30天平均值，顯示投資者參與度提高。
市場分析師認為此次發行是獲取成長資金的謹慎之舉，無需即時稀釋股權。伯恩斯坦分析師維持對IREN的「跑贏大市」評級，認為公司結合數字資產運營及新興雲計算收入的獨特性是其主要差異化因素。
此次可轉換債券發行符合加密礦工及基礎設施供應商利用債務市場融資擴張的趨勢，以應對不斷上升的電力成本及環境監管壓力。截至2025年中，IREN優先使用可再生能源，其設施超過60%的電力來自水力和風力發電。
展望未來，IREN計劃將剩餘現金流再投資於戰略收購較小的HPC運營商，並探索在區塊鏈平台上對計算資源的代幣化。同時，公司目標在2026年上半年將比特幣哈希率提升20%，利用最新的ASIC礦機硬件升級。
Roberts補充說：「結合我們對可持續經營和股東回報的承諾，這次融資使IREN具備在加密挖礦與AI計算融合市場中領先的條件。」
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