在2025年9月9日，公开交易的比特币矿业公司经历了显著的股票上涨，此前Nebius集团宣布了一项具有里程碑意义的五年合同，将向微软供应价值174亿美元的图形处理单元。该协议旨在增强微软的人工智能基础设施，促使投资者同等重视加密矿工中的大规模计算能力。
Bitfarms表现尤为突出，股价日内上涨22%。其他显著上涨的公司包括Cipher Mining和Hut 8，均上涨约18%，以及Riot Platforms，涨幅为15%。相比之下，资产重度依赖国库持有而非矿业运营的公司，如MARA Holdings，则上涨幅度较小，约为4%，凸显出该行业在轻资产与基础设施为核心的公司间的分化。
此次上涨反映了市场对矿业盈利驱动力的更广泛重新评估。历史上，矿工的命运与每四年一次的比特币减半周期密切相关。然而，向集成GPU部署以支持人工智能计算的转变引入了新的收入来源。领先的矿业基础设施供应商如今正探索将多余容量租赁给超大规模数据中心的机会，从而实现区块奖励收入之外的多元化。
分析师指出，上升的电力成本、硬件供应动态以及竞争压力对传统矿业利润率构成挑战。Nebius与微软的协议可能标志着战略转变，拥有既定能源合同和硬件设备队伍的矿工正寻求与企业级人工智能运营商建立合作关系。这种双重用途模式有望使矿业公司免受纯加密货币波动的影响，前提是监管框架支持扩大数据中心许可。
市场观察者将关注后续发展，包括详细的项目里程碑、GPU交付时间表以及潜在的购买协议。算力分布和网络安全的长期影响同样是重点关注点，因为集中GPU池可能影响去中心化指标。目前，显著的股价上涨显示投资者对加密矿业与人工智能基础设施日益融合的信心。
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