加密貨幣研究 — Monad (MON) — 2025年11月25日

要點摘要

• Idea: Monad 是一個與 EVM 相容的第一層區塊鏈，利用樂觀並行執行與定制數據庫，實現高達每秒 10,000 次交易（TPS）、近乎零的 Gas 費用，以及亞秒級終結性。
• Catalyst: 主網與代幣發行活動於 2025-11-24，初始解鎖 10%；在 Coinbase 的公開代幣銷售（2025-11-17 至 2025-11-22）；於 Gemini 上市（2025-11-24）；Paradigm 在 2024-04-09 完成 2.25 億美元的 Series A 輪融資。
• Risks: 高 FDV（全面攤薄估值）及解鎖代幣帶來的拋售壓力；智慧合約平台領域競爭激烈；生態系統尚處初期，實際應用有限。
• Score: 7.00/ 10

Coin

• 名稱/ 代號： Monad (MON)
• 區段： 第一層區塊鏈
• 狀態： 活躍
• 價格： $0.026390

Key Metrics

• 市值（Market Cap）： $273,970,503
• FDV: $2,529,600,608
• 流通供應量： 10,830,583,396
• 總供應量： 100,000,000,000

來源

1. https://www.coingecko.com/en/coins/monad/usd
2. https://coinmarketcap.com/currencies/monad/

Technology

• 獨特賣點（USP）： 使用 MonadDB 的樂觀並行執行，在使用者級硬件上實現 10 000 TPS 與 800 ms 終結性。
• 核心技術： MonadBFT 共識、樂觀並行執行、與共識解耦的非同步執行、以及自定義的磁盤/內存 Patricia Trie 數據庫。

路線圖

• 2023-02-14： 種子輪募資完成（$19M）
• 2024-04-09： A 輪募資完成（$225M）
• 2025-02-19： 測試網上線指南發布
• 2025-11-17： Coinbase 公開代幣銷售
• 2025-11-24： 主網上線與 TGE

Team & Investors

團隊

• 聯合創辦人兼首席執行官 — Keone Hon： 在 Jump Trading 從事低延遲高頻交易系統開發逾 7 年
• 聯合創辦人兼技術長 — James Hunsaker： 在 Jump Trading 從事低延遲高頻交易系統開發逾 7 年
• 聯合創辦人兼首席產品官 — Eunice Giarta： 前 MIT Media Lab 研究員及 Shutterstock 產品主管
• 支付負責人 — Raj Parekh： 前 Visa 高管

投資人

• Dragonfly Capital — 種子輪 • 2023-02-14 • $19.00M
• Paradigm — Series A • 2024-04-09 • $225.00M
• Electric Capital — Series A • 2024-04-09
• Greenoaks Capital — Series A • 2024-04-09
• OKX Ventures — Series A • 2024-04-09
• Placeholder Capital — 種子輪 • 2023-02-14
• Shima Capital — 種子輪 • 2023-02-14
• Finality Capital — 種子輪 • 2023-02-14
• Cobie — 種子輪 • 2023-02-14
• Hasu — 種子輪 • 2023-02-14
• Animoca Ventures — Series A • 2024-04-09
• Coinbase Ventures — Series A • 2024-04-09

Total funding: $244.00M

Tokenomics

• 用途： 原生 Gas 費用，質押以確保共識安全與治理
• 鎖倉安排： TGE 時解鎖 10%；其餘代幣以線性方式分四年解鎖，直至 2029 年第四季

Pros & Cons

Strengths

• 具 10,000 TPS 之吞吐量，終結性在秒以下
• 對 EVM 完全相容，便於 dApp 無縫遷移
• 硬件需求低，促進廣泛的去中心化
• 得到頂級投資人穩固的機構背書
• 來自 Jump Trading 與 MIT 的經驗豐富創始團隊
• 樂觀並行執行的創新
• 完善的鎖倉設計以限制拋售壓力
• 生態系統快速成長，部署超過 50 支團隊
• 與流動質押與 DePIN 協議的整合

Weaknesses

• 高 FDV（約 25 億美元）或限制散戶參與
• 解鎖空投代幣可能帶來拋售壓力
• 來自成熟 L1（以太坊、Solana）的激烈競爭
• 早期使用指標（DEX 交易量）仍低
• 團隊佔比較高（27%）引發集中化關注
• 尚未在大規模生產條件下驗證
• 上市後價格波動性

Market Signals (7d)

• TVL trend: 上升
• CEX volume trend: 下降
• Active addresses trend: 上升

Price Scenarios (target: 2026-05-25)

• Bear: $0.015000 — 假設在不利市場條件下，現價下跌約 50%
• Base: $0.050000 — 假設佔以太坊 TVL 的 0.01%，並以得到估值的市價/銷售比（P/S）為 3 倍
• Bull: $0.100000 — 假設佔以太坊 TVL 的 0.1%，並以 5× P/S 倍數估值

How to Buy & Store

CEX

• Coinbase
• Gemini
• Kraken
• Bybit
• OKX

DEX

• Uniswap
• SushiSwap
• PancakeSwap
• Dyorswap
• 1inch

Storage

• MetaMask
• Ledger
• Trezor
• Coinbase Wallet
• Trust Wallet

Verdict

Monad 結合了前沿的共識創新與充足的資金，提供高性能的 EVM 相容鏈；雖然市場競爭激烈且估值較高，但其技術與資金支持使其具中高信心。

Official Links

• 白皮書
• GitHub
• Messari