加密衍生品市場在2025年經歷前所未有的增長，總交易量激增至86萬億美元，相當於每日成交額2650億美元。這一里程碑突顯出零售與機構參與者在市場結構成熟與交易策略日益成熟之時的參與度提升。CoinGlass 的年度報告指出，衍生品交易在全球加密活動中佔有重要份額，反映槓桿放大與對沖機制日益多元化。
年度成交量飆升
衍生品交易量的增加，受到主要平台擴大期貨與期權產品供應的推動。未平倉合約總量波動顯著，在第一季的協同去槓桿階段跌至8700億美元的低位，之後於2025年10月7日攀升至創紀錄的2359億美元。這些未平倉量的變動直接與市場範圍的調整相關，參與者根據宏觀經濟變化及不斷發展的監管框架重新校準倉位。
領先交易所的市場集中度
幣安確立了主導地位，年度衍生品交易量達到25.1萬億美元，約佔總市場份額的29.3%。OKX、Bybit與Bitget位居次大交易所，各自佔有9%至12%的市場成交量。這種集中程度凸顯流動性樞紐在設定定價基準及促成大型大宗交易方面的關鍵角色。受規管及機構級產品佔比上升，促使合規平台的市場深度更為充足。
市場演變與風險動態
隨著衍生品交易愈發複雜，強制清算風險與風險連鎖效應的暴露亦隨之加劇。本年大約出現1500億美元的強制清算，其中在十月初，僅兩日便蒸發超過190億美元的最顯著單一事件虧損。多頭頭寸承受了此波動的主要衝擊，佔被清算價值的85%以上，顯示市場情緒的非對稱性及在壓力下快速反轉的潛在可能。
機構影響與展望
2025年的發展為2026年的進一步創新鋪路，隨著機構參與者日益利用現貨報價的期貨、基差交易，以及如新推出的CME BVX實時指數等波動性產品。這些發展有望降低基差風險並增強風險管理能力。監管機構與交易所皆預期進一步完善保證金要求與透明度標準，確保衍生品市場在維持增長的同時，能有效防範系統性風險。
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