鑑於特朗普的親加密貨幣立場，比特幣完全取代黃金的時候到了嗎

隨著黃金漲幅超過30%，比特幣年初至今攀升15%，Bitwise高級策略師André Dragosch提出了一種新的投資組合對沖啟發式方法。在最近的分析中，Dragosch指出，黃金在股票市場拋售期間歷來表現優於市場，而比特幣在國債收益率上升和債券市場壓力出現時展現出更強的韌性。

利用十年的價格數據，Dragosch強調了兩者在對沖角色上的分歧：黃金在標普500指數下跌期間與其呈現反向相關，而比特幣則傾向於在實際收益率上升和債券市場波動期間保持價值或升值。他引用了比特幣減半後的動能以及川普政府下央行政策風險作為加強比特幣儲值故事的因素。

主要觀察包括自2015年以來，黃金在15次顯著股票市場下跌中的平均回報為9%，而比特幣在同期10次不同債券壓力事件中的平均回報為12%。Dragosch警告說，完全用比特幣取代黃金忽視了這些資產的互補性，建議將兩者分配以優化市場環境下的風險緩解。

考量因素

• 黃金：股票市場動盪時表現強勁；對利率上升的防禦效果較差。
• 比特幣：在債券市場拋售期間表現良好；在廣泛的風險規避事件中較脆弱。

Dragosch總結道，儘管在有利於加密貨幣監管和機構採用的環境下，比特幣的敘事得到加強，投資者應根據不斷變化的宏觀條件，在黃金和比特幣之間動態調整對沖配置。