貿易戰在美中緊張局勢中引發比特幣回落

地緣政治緊張升溫與市場反應

宣布對中國進口商品徵收新的100%關稅，並對關鍵軟件實施全面出口管制，重新點燃美中貿易緊張局勢。比特幣在十月早些時候曾一度上漲近18%，但隨即急轉彎，自超過126,000美元的高位回落，幾日內跌至略高於107,000美元的低位。超過190億美元的槓桿加密頭寸被清算殆盡，其中在單日24小時內清算約94億美元，這一波動與3月至5月的拋售潮相呼應。

流動性壓力與市場機制

波動性急升時，流動性在各交易所分散，放大價格波動。主要穩定幣崩盤與大規模清算暴露出該市場在全球宏觀風險高度相關的結構性脆弱。永久合約的資金費率轉為負值，未平倉量急速下降，顯示出被迫去槓桿化而非有序退出。

行業韌性與前景

儘管波動，機構持有者依然堅定。超過170家上市公司仍把比特幣作為庫藏資產持有，散戶資金流入現貨市場在回撤期間超過11億美元。分析師指出，復甦將取決於重新建立的風險偏好和流動性的逐步回升，而非宏觀預測。市場觀察人士現正關注十月下跌是否會延伸至十一月，或在全球緊張局勢緩和時比特幣的長期上行是否會重新開始。