產品介紹
於2025年10月2日，紐約證券交易所上市的數字資產平台Bullish宣佈，將於10月8日推出比特幣期權交易。該合約以受監管的美元掛鈎穩定幣USDC作為保證金和結算貨幣，具有從三週到三個月不等的到期日。
合約特點
期權將採用歐式行使方式，授予持有人以預定行使價格買入或賣出每張合約一枚比特幣的權利，但無義務。合約乘數設定為一，將一張期權合約與一單位比特幣對應，實現風險管理的簡潔化。
統一保證金架構
Bullish的統一保證金系統允許客戶在單一賬戶中管理現貨、無期限期貨、有期限期貨及現在的期權抵押品。此方法通過抵銷投資組合層級風險提升資本效率，有別於傳統需分開保證金的模式。
交易夥伴聯盟
新產品將由包括Abraxas Capital Management、B2C2、Flow Traders、Galaxy Digital及Wintermute在內的頂尖做市商和機構交易台支持，這些夥伴將從第一天起提供流動性並推動價格發現。
市場背景
全球加密期權市場的名義未平倉合約目前超過500億美元，主要由Deribit等現有平台主導。Bullish旨在憑藉其統一保證金框架及多司法管轄區的監管許可取得市場份額。
策略意涵
引進期權完善了Bullish現有的產品組合，涵蓋現貨交易、保證金、無期限及有期限期貨。此擴展反映客戶對機構數字資產投資組合對沖工具及結構性產品的日益需求。
監管與許可
Bullish持有紐約州金融服務局、德國BaFin、香港證監會及直布羅陀金融服務委員會的牌照。USDC結算的受監管特性符合機構交易對手的合規預期。
未來發展
比特幣期權推出後，Bullish計劃引入以太幣期權及與其專有指數相關的多資產指數期權。技術及產品路線圖還包括風險管理算法及用戶界面功能的改進。
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