2025年8月18日，歐洲證券及市場管理局（ESMA）發布了一份諮詢文件，概要介紹了草擬規則，這些規則將大幅限制非歐盟加密資產服務提供商直接向歐盟境內客戶提供服務的能力。ESMA的提案旨在解決與跨境加密業務相關的監管套利、投資者保護及金融穩定風險的問題。
根據草擬制度，設立於歐盟外的加密企業須在歐盟成員國設立當地分支或附屬機構，並在提供託管、交易、質押或代幣發行等任何服務之前，取得加密資產市場規範（MiCA）下的完整牌照。該要求旨在確保包括治理、合規及風險管理在內的關鍵營運功能由當地監管機構監督，並受到歐盟法律框架約束。
ESMA強調，外國服務提供商常因本國較低的監管成本及較弱的監督而受益，造成對歐盟企業的不公平競爭，並使歐盟投資者面臨可能不符合相應標準的服務風險。草擬規則還要求託管錢包必須托管於歐盟內的伺服器，且交易記錄須隨時向歐盟監管機構開放。
市場參與者對若國際企業撤回服務或重組以遵守規定，可能對流動性及創新造成的影響表示擔憂。行業協會呼籲分階段實施並為低風險活動提供豁免。ESMA已開啟為期三個月的公眾諮詢，之後將完成提案並提交歐洲委員會及歐盟成員國正式批准。若獲通過，新規則可能於2026年中生效，標誌著在整個區域內統一加密監管的一大步。
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