穩定幣基礎設施供應商Paxos已制定計劃，在新提出的監管標準下發行USDH，這是Hyperliquid生態系統的首個原生穩定幣。該提案提交給監管《指導和建立美國穩定幣全國創新法案》（GENIUS）及歐洲加密資產市場（MiCA）框架的治理機構，將法定貨幣合規性和審計要求列為提案的核心組成部分。
USDH的設計特色包括創新的收益分享機制，其中95%的淨利息收入來自法幣和高質量準備資產—主要是美國國債和回購協議—將被用於回購HYPE代幣。回購的HYPE代幣將用於分配給網絡驗證者、生態夥伴及活躍平台用戶，從而強化循環激勵結構。Paxos旗下專注於去中心化金融整合的新部門Paxos Labs主導了該項目，並促成了Molecular Labs的收購，後者是Hyperliquid LHYPE和WHLP基本模組的開發團隊。
Paxos的論證強調機構採用是主要推動力。該公司在全球70多家金融機構中擁有廣泛合作夥伴關係，並持續與消費者支付平台整合，預計USDH將架起鏈上協議與傳統銀行軌道的橋樑。計劃在HyperEVM與HyperCore Layer-1鏈上部署，旨在統一去中心化永續期貨市場和無權資產列表的流動性流。市場數據顯示2025年8月Hyperliquid在鏈上永續期貨交易中佔有率超過70%，凸顯協議原生流動性選項的需求。
治理提案概述了風險管理保障措施，包括動態準備金分配協議、審計時間表及緊急穩定措施。基於鏈上可觀察性工具和第三方認證的全面審計記錄被設定為代幣發行的先決條件。Paxos預期來自美國及歐盟監管機構的明確規範將降低系統性風險，並為未來穩定幣發展制定藍圖。提案指出USDH與現有美元掛鉤代幣的潛在協同效應，將其定位為主導市場的Circle USDC和Tether USDT之外的合規選擇。
分析師認為該收益分享模式與Hyperliquid去中心化治理精神相契合，強調協議貢獻者的直接價值獲取。驗證者社群表達了初步支持，機構持份者則強調穩定幣在跨境結算及收益策略中的作用。項目計劃待監管批准後於2025年第四季度分階段推出，初始流動性供應及驗證者激勵將針對維持掛鉤穩定進行校準。發布後將納入波動率指標和目標準備金比率監控，以確保USDH作為企業及零售用戶下一代穩定幣解決方案的市場信心。
評論 (0)