數字歐元利息優先於銀行利息的最佳時機

歐洲央行面臨美元穩定幣挑戰

歐洲中央銀行（ECB）官員正承受設計一種能遏制美元計價穩定幣如USDT和USDC使用增長的數字歐元的壓力。美國穩定幣流通總額達2800億美元，且預計到2028年可能激增至2萬億美元，ECB政策制定者認為央行數字貨幣（CBDC）對維護貨幣主權至關重要。

現金使用下降的風險

實體歐元流通占交易價值比例從2019年的54%下降至去年的39%，削弱了公眾與央行貨幣的實際聯繫。ECB首席經濟學家菲利普·萊恩警告說，現金持續下降可能對金融穩定構成風險，因為存款轉向銀行系統之外的數字形式。

設計選擇與銀行關注

雖然數字歐元賬戶將不計付利息以模仿現金，但銀行擔憂存款大規模流失。初步提案將個人持有上限定為3000歐元，然而一些立法者主張提高限額，類似英國數字英鎊試驗中測試的1萬至2萬英鎊門檻。找到合適的平衡將決定市民是接受CBDC還是轉向商業穩定幣。

潛在系統性影響

可通過公共錢包直接訪問的數字歐元可能繞過商業銀行，加劇存款外流。將銀行賬戶與數字錢包連接的替代架構或能減輕此風險，但可能加強現有金融中介模式，而非充分發揮CBDC的潛力。

政策權衡

ECB討論凸顯了廣泛公眾採用與保護銀行資金之間的權衡。“分層”利率系統用於大額持有抑或對超出一定門檻的數字歐元錢包實施負利率，以阻止過度提款，仍在考慮中。

結論

要在年底前推出廣泛接受的數字歐元，需審慎制定限額和錢包設計。優先考慮公眾可用性——即使犧牲部分銀行存款——可能對建立數字歐元作為美元穩定幣可信替代品及推動歐洲支付基礎設施至關重要。