Truth Social 的運營商 Trump Media 向美國證券交易委員會（SEC）提交了修訂後的 S-1 登記聲明，申請其擬議的比特幣現貨交易所交易基金（ETF）。該修訂於 2025 年 8 月 11 日提交，但未包括基金的費用結構或代碼等關鍵細節，引起了行業分析師的關注。
彭博情報 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出缺乏費用表和代碼的指定，質疑 Trump Media 如何在由黑石、富達、Grayscale 等低成本產品競爭激烈的市場中區分其 ETF。然而，該修訂擴大了基金的運營和風險管理程序的披露範圍。
託管及贊助安排
根據修訂後的檔案，Crypto.com 將擔任該 ETF 的比特幣託管人及流動性提供者，而 Yorkville America Digital 將擔任基金贊助商。這些合作夥伴關係利用現有的基礎設施和合規專業知識，以支持在 SEC 批准 S-1 與 19b-4 表格後，最終在紐約證券交易所 Arca 上市。
加強風險披露
更新的 S-1 包含了有關處理空投等附帶權益的新部分，並澄清了硬分叉之後的政策。新增討論涉及穩定幣風險，反映了如 2025 年 GENIUS 法案等近期政策發展。申請文件還重申了信託協議以納入這些變更，並更新了基準及指數提供者資訊。
市場內部人士認為，Trump Media 的 ETF 晚進入市場是一大挑戰，鑑於競爭環境激烈。然而，該公司可能會通過差異化的費用定價或獨特的治理條款來吸引投資者。最終 SEC 批准及隨後上市將標誌著政治與加密資產管理的高調交匯。
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