2025年8月14日，美國加密貨幣公司加快了上市計劃，利用市場估值回升和特朗普政府下有利的監管變化。全球加密貨幣市值最近達到4.2萬億美元，重新點燃了投資者對數字資產風險投資股權的興趣。由彼得·蒂爾支持的交易所運營商Bullish（BLSH.N）領導了這波熱潮，在紐約證券交易所首次公開募股中籌集了11.1億美元，將公司估值約為131.6億美元。這次轟動的首秀凸顯了更廣泛的趨勢，傳統機構和風險投資支持者都尋求通過公開市場獲取流動性。
以USDC穩定幣聞名的Circle（CRCL.N）在六月創下新標準，該公司股價在開盤時翻倍以上，令其估值達約180億美元。這一重大里程碑恰逢美國參議院通過GENIUS法案，該法案建立了穩定幣的全面聯邦框架。行業分析師將Circle的成功視為“綠燈”，激勵其他加密實體追求公開上市。
市場觀察人士指出，在2022年FTX崩盤後的冷淡期結束後，傳統承銷商和投資銀行熱衷重新參與，並對數字資產發行施加嚴格的盡職調查標準。本輪首次公開募股涵蓋交易所、穩定幣發行商、託管服務商和區塊鏈基礎設施開發商。BitGo、Grayscale和Gemini的保密文件顯示，這些公司可能跟隨Bullish和Circle上市，力圖利用零售和機構需求的回升。
特殊目的收購公司（SPAC）仍是一條替代路徑，若干較小型加密初創選擇deSPAC交易以加快市場進入。支持者稱SPAC合併可繞過傳統IPO的監管障礙，並提供更大的定價靈活性。但批評者警告，SPAC的估值可能與基本面大相逕庭，在代幣價格走勢受挫時存在風險。
隨著美國IPO管道充實，焦點將轉向上市後的表現及上市加密公司在宏觀經濟不確定環境中維持投資者信心的能力。銀行家預期若股市情緒持穩，秋季將出現一波強勁的新股發行窗口，潛在候選人包括金融科技顛覆者和代幣化平台。雖然美國加密IPO的復甦對行業來說是一個關鍵時刻，但參與者也認識到，更廣泛的採納將依賴於持續的監管明確性以及公司治理標準與區塊鏈原生商業模式之間的實質一致性。
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