英格蘭銀行們就新提案軟化對穩定幣的立場

對英國穩定幣監管框架的提議修改顯示央行採取更偏向妥協的做法。根據新草案規則，廣泛使用的穩定幣發行人將獲授權，把最多60%的儲備資產配置於短期政府債務工具，這顛覆了早前全數由央行托管的規劃。

監管演變

2023年的初步諮詢設想，穩定幣儲備全數存放在央行的無息帳戶。加密貨幣行業的回饋促使修訂，允許部分投資政府證券，同時仍維持40%的最低存款要求。諮詢回應顯示對成本結構及收益機會存在顧慮。

臨時性的 FCA 過渡機制

先前受金融行為監管局（FCA）監管的代幣，將在臨時條件下轉入英格蘭銀行制度。符合非系統性資格的發行人在過渡期間可把高達95%的儲備資產投資於短期國債，以促進在全面符合審慎監管要求前的營運連續性。

系統性代幣監管

被認為具廣泛支付用途的代幣，將受加強監管。成為系統性指定的標準包括市值門檻、交易量及用途多樣性。央行流動性工具在儲備資產流程不足時為系統性發行人提供短期資金支援，可能成為最終框架的一部分。

業界回應

加密公司及行業協會發表聲明，讚揚務實的轉變，同時敦促釐清實施時間表。對政府債務配置可能帶來的收益，以及對對手風險和證券持有的盡職審查標準的關注並存。

下一步

正式諮詢期預計於2026年初結束，最終規則預計於年內晚些時候實施。市場參與者預期英國與美國監管機構就穩定幣監管展開協調，以降低碎片化並促進全球互操作性。