以太幣（ETH）在兩日內經歷嚴重回調，較11月初水平下跌逾20%。下跌伴隨連環被迫清倉，槓桿ETH衍生頭寸合共清算近10億美元。價格急挫，ETH 一度接近7月中旬的低位，反映ETF資金流入減少及機構需求受抑。鏈上數據顯示，做多頭寸是主要受害者，因預期持續上漲的交易者在價格快速下跌中抵押品被耗盡。10x Research 的分析指最大的ETH財庫機構已耗盡支撐資產的能力，為新增需求留下一個真空。BitMine，該領域知名的整合者，被報持有超過340萬ETH，但在現價水平下未實現虧損超過20億美元。關鍵支撐區域缺乏更多買盤，增加了進一步下跌的可能性，目標區間2,700–2,800美元被識為下一個潛在底部。散戶興趣亦急劇收縮，搜尋趨勢指標跌至年內峰值的13%。ETF流動收縮、散戶參與疲弱，以及財庫火力耗盡的匯合，促使部分分析師警告市場仍將維持波動。策略性持份者現正衡量機遇性買入與風險管理的平衡，一些機構參與者暫時置身一旁。整個加密市場市值在回調期間縮水逾1000億美元，凸顯以太幣走勢與整體市場情緒的相關性。利益相關者正監控財庫地址活動與衍生品資金費率等信號，以在重新進場前尋找穩定跡象。
此輪回調源自秋季早些時段的密集累積期，當時以太幣ETF在7月與8月錄得約95億美元的資金流入，推動價格走向約4,500美元。情緒轉變後，這些ETF投資者轉為淨賣家，10月閃崩後退出相關基金約8.5億美元。零售情緒崩潰亦被穩定幣支持的交易量下滑所映射，凸顯市場動力的轉變。評論者指出，技術指標（例如多次未能守住200日移動平均線）放大了暴跌。一些交易桌建議短線交易者尋求對沖或減少曝險，而長期持有者則可能待到超賣條件出現。行業資深人士指出，需要新的催化因素，無論是透過監管清晰化，或重新啟動機構級項目，以重新點燃需求。若未出現正面發展，復甦之路或會拉長，特別是在包括鷹派央行政策的宏觀經濟逆風持續時。投資者現正密切留意即將到來的網絡升級與開發者會議，以尋找推動再度參與的潛在敘事。治理論壇與協議財庫亦成為ETH需求來源的焦點，ETH在近期之前曾支撐去中心化金融活動。市場消化風險影響之際，所有目光仍放在鏈上流動性、資金費率及機構財庫動向，以尋找底部形成的信號。
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