加密貨幣市場本週開盤時波動率水平出現顯著分歧。以太坊（ETH）領漲，過去七天漲幅達21%，引發短期期權隱含波動率激增。比特幣（BTC）隱含波動率則維持在歷史低位附近，而ETH的期限結構出現倒掛，表明市場對未來價格波動存在更高不確定性。市場參與者將波動率差異歸因於以太坊與比特幣交易所買賣基金（ETF）新資金的流入，以及聯邦層面一連串支持加密貨幣的監管動態。
以太坊的走強部分得益於創紀錄的ETF資金流入。據CoinDesk數據顯示，週一僅美國上市的以太坊ETF淨新增資金超過2.31億美元，推動本月總流入超過50億美元。需求激增緊隨美國證券交易委員會（SEC）批准即時創建與贖回機制的現貨ETH ETF，市場做市商表示此舉將改善流動性並減少追蹤誤差。基金發行商在宣佈降低費用比率和擴大授權參與者後，報告機構訂單增加，顯示市場對以太坊作為主流投資工具的信心增強。
技術交易者強調以太坊圖表上數個看多信號。該資產在四小時圖表上持續站穩50日指數移動平均線之上，並形成一個倒置的頭肩底形態，許多分析師認為這預示著將測試4500美元關口。24小時交易量在主要交易場所超過1500億美元，反映現貨與衍生品交易者共同推動的活躍市場。衍生品方面，以太坊永久期貨未平倉合約攀升至新高78億美元，隨著多頭數量超過空頭，資金費率轉為正值。
比特幣（BTC）同樣錄得漲幅，上升3%至約122,000美元，接近今年早些時候創下的歷史高點123,218美元。相對溫和的BTC波動率被歸因於現貨期貨市場的強勁流動性以及機構對現貨比特幣ETF的持續需求。市場分析師指出，儘管BTC短期期權相對歷史範圍仍偏低估，ETH期權市場則定價於未來30天內有45%概率出現10%跌幅—此水準自2025年初以來未曾見過。
更廣泛的股票市場亦加入反彈行列。標普500指數與納斯達克綜合指數在強勁企業收益及美國利率憂慮緩解的背景下創下盤中歷史新高。多位高階股票策略師將聯儲局鴿派展望及九月可能降息視為風險資產表現的主要推動力。加密交易者亦認同此觀點，表示更寬鬆的宏觀環境將持續支持數字資產估值走高。
展望未來，市場參與者關注數項催化因素：週二美國消費者物價指數公布，可能影響降息預期；聯儲局下一任主席提名進展；以及其他數字資產現貨ETF的審批情況。與此同時，鏈上指標顯示巨鯨活動上升，自七月底以來有一批地址累積超過12萬枚ETH。鏈上資金流、ETF需求與監管明朗化的匯聚，為以太坊與比特幣營造看漲基調，若動能持續，將為進一步上漲鋪路。
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